公司多元化并购L公司的财务绩效研究.pdf

摘 要 随着国内市场经济的快速发展以及互联网时代的到来，传统行业面临是自身行业市 场逐渐饱和以及同行业之间公司竞争越来越激烈，为了能够保持稳定的发展，属于传统 行业中的公司开始寻求打破当前局面的方法，在诸多方法中并购是传统行业中的公司较 为更多选择，其中采用多元化并购的公司不在少数，通过多元化的并购公司可以实现多 元化的经营，扩大公司现有规模，引入新的产业，以此来分散公司在经营过程中的风 险，同时也能给公司带来新的收益增长点。但是多元化并购对于公司来说有利有弊，在 并购前公司可能会大量举债或者大量发行股票，这样在并购完成后公司并没有充分的对 资源进行整合，导致资源浪费，同时之前所做的努力白费还有可能导致公司偿债压力增 大，以及公司控制权在很大程度上被稀释，使控制权旁落。因此，在并购完成之后通过 对财务绩效的分析是不可或缺地一步，通过选取合理的有效的评价方法对并购的财务绩 效进行评价，分析并购对财务绩效的具体原因，以此来针对不同原因提出合理的建议， 从而使得公司能够快速稳定的发展，更重要的是为后来的采用多元化并购的公司起到一 定的借鉴作用。 本文选择了S公司在2016年并购L公司为案例，基于协同理论、规模经济理论以 及代理理论，运用了财务指标法、杜邦分析法以及经济增加值法三种评价方法对并购的 前后财务绩效进行分析，得出了此次并购对于S公司的财务绩效产生何种影响，然后得 出本文结论，从而获得启示并对S公司后续发展提出建议，以期能对企业未来的发展决 策起到一定的参考作用。 关键词 S公司，L公司，多元化并购，财务绩效，评价方法 - -I 哈尔滨商业大学硕士学位论文 Abstract With the rapid development of domestic market economy and the coming of age of the Internet,traditional industry is facing itsown industry market gradually saturated, andthe same industry between companies ismore and more fierce competition, in order tobe able to keep a stable development, belong to the traditional industry began looking for ways to break the current situation of the company, merger and acquisition in many methods is relatively more choice in traditional industry company, which adopt diversified mergers and acquisitions company,not through the diversification of mergers and acquisitions company can implement diversified management, expand the scale of the companys existing, the introduction of new industries, to distract the risk in the operation process, At the same time also can bring new revenue growth point tothe company.Cut both ways for the company,but diversification ma company before the merger may be a lot of debt, or a large number of issued shares, so that after completion of the merger and acquisition of companies are not fully integrate the resou