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大连金普新区现货商品合约交易中心 大宗商品基本知识 一、基本概念 　　(一)大宗商品 　　 1. 大宗商品的概念 　　大宗商品(Bulk Stock)是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性 并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。 　　在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料 的商品。 　　2. 大宗商品的类别： 　　(1)农副产品。约 20 种，包括茶叶、苹果、玉米、大豆、小麦、稻谷、燕麦、 大麦、黑麦、猪腩、活猪、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、 羊毛、糖、橙汁、菜籽油、鸡蛋等，其中大豆、玉米、小麦被称为三大农产品期 货。 　　(2)金属产品。约 10 种，包括金、银、铜、铁、铝、铅、锌、镍、钯、铂。 　　(3)化工产品。约 5 种，有原油、取暖用油、无铅普通汽油、丙烷、天然橡 胶等。 　　(二)什么是现货电子交易 大连金普新区现货商品合约交易中心 大连金普新区现货商品合约交易中心 　　 1. 现货的概念 　　现货(Actuals)亦称实物(physicals)、实货，期货的对称，指可供出货、储存 和制造业使用的实物商品，如:农产品、金属产品、化工产品。可供交割的现货 可在近期或远期基础上换成现金，或先付货，买方在极短的期限内付款的商品的 总称。 　　2. 现货电子交易的概念 　　现货电子交易，也称为大宗商品电子交易，或现货仓单交易，是以现货仓单 为交易的标的物，采用计算机网络进行的集中竞价买卖，统一撮合成交，统一结 算付款，价格行情实时显示的交易方式。其本质就是现货商品的电子商务。 　　现货仓单是货物所有人将货物运抵定点仓库后，由市场向货物所有人开据的 代表商品所有权的一种凭证。 　　现货仓单经交易市场注册后，即可通过互联网进入现货交易市场交易系统进 行交易。现货仓单可在市场内自由转让、买卖，也可进行现货实物交收。现货交 易实际上是标准化的仓单交易。 　　现货交易就是采用以网络为工具，以电子商务的模式进行交易，买卖双方不 见面，以电子交易市场为交易平台，国家政府为裁判;是一种网上和网下相结合， 现实与虚拟相结合，传统经济与网络经济相结合的双赢模式，充分解决了现货商 品交易的住处源、客户源、在线结算、物流配送等众多难题的交易形式。 　　现货电子交易中实物交割的概念与作用 大连金普新区现货商品合约交易中心 大连金普新区现货商品合约交易中心 　　现货电子交易实物交割是指大宗商品电子订单合约到期时，交易双方通过该 订单合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。 　　大宗商品电子订单交易一般采用实物交割制度。虽然最终进行实物交割的订 单合约的比例非常小，但正是这极少量的实物交割将大宗现货电子订单交易市场 与现货市场联系起来，为大宗商品现货电子订单交易市场功能的发挥提供了重要 的前提条件。 　　在大宗现货电子订单交易市场上，实物交割是促使电子订单价格和现货价格 趋向一致的制度保证。当由于过度投机，发生电子订单价格严重偏离现货价格时， 交易者就会在大宗商品电子订单交易、现货两个市场之间进行套利交易。 　　当电子订单价格过高而现货价格过低时，交易者在大宗现货电子订单市场上 卖出电子订单合约，在现货市场上买进商品。这样，现货需求增多，现货价格上 升，电子订单合约供给增多，电子订单价格下降，电子订单价格与现货价格价差 缩小。 　　当电子订单价格过低而现货价格过高时，交易者在大宗商品电子订单市场上 买进电子订单合约，在现货市场卖出商品。这样，电子订单需求增多，电子订单 价格上升，现货供给增多，现货价格下降，使电子订单价格与现货价格价差趋于 正常。 　　以上分析表明，通过实物交割，电子订单、现货两个市场得以实现相互联动， 电子订单价格最终与现货价格趋于一致，使大宗商品电子交易市场真正发挥价格 晴雨表的作用。 大连金普新区现货商品合约交易中心 大连金普新区现货商品合约交易中心 　　一些熟悉现货流通渠道的套期保值者在实际操作中，根据现货市场的有关信 息，直接在大宗商品电子订单交易市场上抛出或购进电子订单，获取差价。这种 电子订单与现货套做的方法在一定程度上消除了种种非价格因素