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金融保险年银行从握重点 2010 年银行从业考试《个人理财》掌握重点(8) 　　第四章 个人理财理论基础 　　一、生命周期理论 　　生命周期理论概 　　生命周期理论是由 F.莫迪利亚尼与宾夕法尼亚大学的 R.布伦博格、 　　安多共同创建的。 　　表 4—1 生命周期与理财策略分析 没有或仅有较低的理财需求 简单的理财策略：将富余的消费资金 少年成长期 增加消费、减少负债 和理财能力 转换成银行存款 积极的理财策略：在投资组合中增加 愿意承担较高的风险，追求 高成长性和高投资的投资产品和工 青年成长期 快速增加资本积累 高收益 具。例如，股票、期货与期权等 衍 生产品 稳健的理财策略：在投资组合中选择 风险厌恶程度提高、追求稳 中年稳健期 适度增加财富 低风险的股票、高等级的债券、优先 定的投资收益 股以及共同基金等金融产品 保守的理财策略：在投资组合中选 避免财富的快速流 尽力保全已积累的财富、厌 择高收益的政府债券、高质量的公 退休养老期 失，承担低风险的同 恶风险 司债券以及银行存款和其他短期投 时获得有保障的收益 资金融产品 　　(一)生命周期理论概 　　个人的生命周期可以分为成长期、青年期、成年期、成熟期、老年期五个阶段 　　消费者应该计划他的消费和储蓄行为，综合考虑其现在收入、将来收入以及可预期开支、工作时间、退休时 间等因素来决定其目前的消费和储蓄，使其消费水平在一生中保持相对稳定，在整个生命周期内实现消费的最佳 配置 　　生命周期理论图示(重要) 　　(二)生命周期各阶段的特征 　　成长期 　　青年期 　　成年期 　　成熟期 　　老年期 2010 年银行从业考试《个人理财》掌握重点(9) 　　二、投资组合理论的基本思想 　　单一金融资产的期望收益率：教材 P128 　　注意各种情形概率之和为 1.例如书上的：25%+10%+35%+30%=1 　　方差是指金融资产的收益与其平均收益的离差的平方和的平均数。标准差则是方差的平方根，是一个风险的 概念。 　　协方差是一种可用于度量各种金融资产之间收益相互关联程度的统计指标。 　　另外，还可以使用相关系数这个统计指标来反映投资组合中各种金融资产之间收益的相关性。 　　协方差就是投资组合中每种金融资产的可能收益与其期望收益之间的离差之积再乘以相应情况出现的概率后 进行相加，所得总和就是该投资组合的协方差。 　　协方差的符号(正或负)可以反映出投资组合中两种资产之间不同的相互关系：如果协方差为正，那就表明投 资组合中的两种资产的收益呈同向变动趋势，即在任何一种经济情况下同时上升或同时下降;如果协方差为负值， 则反映出投资组合中两种资产的收益具有反向变动的关系，