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（定价策略）未来白银价 格走势分析报告 未来白银价格走势分析报告 数据来源-中华白银网 报告摘要： 在美债危机刺激下，7 月份黄金连续走强并录得 1630 美元/盎司的新高。7 月现货白银跟随黄金呈现震荡走高态势但走势弱于黄金，本月伦敦银开盘 34.75 美元/盎司，最高 41.45 美元/盎司，最低 33.47 美元/盎司，收盘 39.91 美元/盎 司，月涨幅 14.95% ；天通银开盘7231 元/千克，最高 8586 元/千克，最低 6964 元/千克，收盘 8270 元/千克，月涨幅 14.46% 。经过7 月份的单边上扬，目前现 货白银价格正在 39.20-41.49 区间内震荡且成交量萎缩，白银技术指标的盘整形 态似乎也在等待本月美债大限的最后定音和非农等重要经济数据指引方向。考虑 到白银投机性强于黄金和诸多宏观层面的不定因素，8 月份现货白银或呈现震荡 格局，预计波动区间为 35.55-43.08 美元左右。 一、行情回顾 图 1 ：2011 年 2-7 月伦敦银日线图 图2 ：2011 年 2-7 月天通银日线图 在美债危机刺激下，7 月份黄金连续走强并录得 1630 美元/盎司的新高。7 月现货白银 跟随黄金呈现震荡走高态势但走势弱于黄金，本月伦敦银开盘 34.75 美元/盎司，最高 41.45 美元/盎司，最低 33.47 美元/盎司，收盘 39.91 美元/盎司，月涨幅 14.95% ；天通银开盘7231 元/千克，最高 8586 元/千克，最低 6964 元/千克，收盘 8270 元/千克，月涨幅 14.46% 。受 欧洲债务危机和美债问题引发的避险买盘支持，几乎整个 7 月份现货白银稳步震荡走高，只 是月末出现 2-3 个交易日的获利回吐。7 月现货白银收出根带上下影线的中阳线，且完全吞 并了 6 月份的阴线，运行于 5 日、10 日均线之间，但MACD 红色量能柱持续缩短，月布林线 开口放大，7 月现货白银运行于布林上轨和中轨之间。 一、 基本面分析 7 月份宏观经济动向主要以欧债危机和美债问题的必威体育精装版进展为主。7 月 14 日欧元区峰会 上，欧元区领导人决定下调欧洲金融稳定基金(EFSF)向希腊、爱尔兰以及葡萄牙提供的援助 贷款利率，且贷款期限将会延长。之后，国际评级机构标准普尔、穆迪等纷纷下调了希腊、 爱尔兰、葡萄牙牙等国家的主权评级。欧元区的债务危机依旧牵动着贵金属投资者的神经， 令避险情绪升温。7 月越演越烈的美债问题令全世界担忧。美国总统奥巴马 19 日表示，美国 参议院两党组织 “六人帮”提出的 3.75 万亿美元减赤计划大致符合他促请就举债和财赤希 望采取的措施。但之后，奥巴马和国会未能就上调债务上限达成一致，对美国出现债务违约 的担忧升温。27 日美联储发布的必威体育精装版褐皮书报告显示，6 月及和 7 月初，美国大多数地区经 济成长放缓，在许多联储地区通胀压力开始放缓，就业市场保持疲软。美债问题的悬而未决、 美国经济复苏迹象缓慢，这成为 7 月现货白银市场走强的主要推力之一。此外，7 月 6 日晚 间中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25 个百分点；7 月 8 日欧洲央行 宣布上调基准利率25 个基点，至 1.50% 。上述欧美债务危机的担忧和通胀加剧令美元承压走 弱黄金走强，7 月份现货银亦呈现升势，但成交量并没有放大，7 月末 8 月初现货银价初有 所回落。 二、 相关市场 1. 美债担忧，后市美元或将波动加剧 图2 ：2011 年 2-7 月美元指数日线图 图3 ：美元指数和伦敦银价格对比图 从图 3 中可见，美元指数和白银价格呈负相关性。今年前5 个月美元指数单边下行，相 对应的，现货白银这段期间升势如虹；5 、6 月份美指出现反弹，而现货白银弱势下行；进入 7 月份美指开始走弱，现货银震荡上扬。7 月上旬美指稳步上涨于 12 日触及76 高位，之后 美国两党在债务上限问题上的争吵不休打压美指走弱。美国总统奥巴马 25 日发表悲观言论， 称可能导致美国评级被下调的债务僵局暂时还看不到解决的希望，美元闻声重挫，刷新 5 月 5 日以来低点73.38 。29 日晚间，一再推迟投票的博纳债务方案终于获得众议院通过，但是 仍需获得民主党主导的参议院和奥巴马总统的认可，而美国参议院领袖里德(HarryReid)和 奥巴马早已表示对该方案的反对态度。31 日晚美国总统奥巴马宣布两党已就债务上限问题达 成协议。然而市场却因这场美国政党“政治秀”而剧烈震荡，在协议通过之前汇市因纠结和 恐慌产生不小的波