国际金融Chapter6 开放经济条件下的宏观经济政策.ppt

国际金融学 Chapter 6 开放经济条件下的宏观经济政策 主要内容 Part1 经济平衡与均衡 Part2 IS-LM-BP模型 ★ ★ ★ ★ Part3 斯旺模型、米德冲突、蒙代尔模型★ ★ ★ Part4 开放经济的平衡与调节 一国宏观经济的目标 第一，促进经济增长 第二，增加就业（失业率） 第三，稳定物价（通货膨胀） 第四，保持国际收支平衡 Part1 经济平衡与均衡 一、开放条件下的宏观经济均衡 封闭条件下，内部均衡目标 目标：政府行为具体为：致力追求“无通货膨胀的充分就业状态”。达到预定的经济目标，经济持续稳定增长，既没有严重失业，也没有严重的通货膨胀。 经济增长：GDP/GNP（国内生产总值/国民生产总值） 失业率很高：经济衰退（过冷） 通货膨胀率很高：经济过热 均衡 由于三个目标之间存在着现实冲突，所以封闭条件下的宏观经济均衡或许应该理解为“低失业率下的国内经济稳步增长”。 三部门经济 总需求＝消费＋投资＋政府支出 AD=C+I+G 总供给＝消费＋储蓄＋政府税收 AS=C+S+T I=S+(T-G)=私人储蓄＋政府储蓄 开放经济的均衡目标 在原来的“内部均衡”基础上增加“外部均衡”层面。 外部均衡目标 国际收支是衡量经济开放程度和规模的最佳工具， 所以“国际收支平衡和均衡”顺理成章地被纳入到开放经济的宏观经济政策目标之中。 四部门经济 总需求＝消费＋投资＋政府支出＋净出口 AD=C+I+G＋X-M 总供给＝消费＋储蓄＋政府税收 AS=C+S+T AD=C+I+G ＋X-M = AS=C+S+T I=S+(T-G) ＋X-M =私人储蓄＋政府储蓄+国外储蓄 开放经济下的外部均衡 自主性交易和国际收支平衡 （１）自主性交易：为谋求经济利益而进行的交易（经常项目、资本项目、金融项目一般属于自主性交易） （２）补偿性交易：中央银行或者货币当局为了调节国际收支差额，维护国际收支平衡，维持货币汇率稳定而进行的各种交易，又叫调节性交易，由政府出面干预，体现政府的意志。 体现在国际收支平衡表中的外汇储备等项目。 国际收支均衡 国际收支平衡即是指自主性交易的平衡，否则政府要通过补偿性交易使其平衡。 研究外部国际收支状况和内部均衡之间关系，避免他们的矛盾和冲突，实现国际收支均衡是国际金融的首要目标。 国际收支均衡 是指国际收支在质与量两方面都能较好地促进本国经济与社会发展。 国际收支均衡从质上要求国际收支的内容能最大限度促进本国经济发展，有助于逐步建立一个适合现代化要求的经济结构。 在量上允许一定时期内国际收支经常账户有一定规模的赤字，承受一定的负债额，以满足经济发展对外资的需要。 但是这种负债额必须控制在适度的规模，考虑将来是否有偿债能力。 外资流入在时间上也应与国内经济发展的客观需要相吻合，从而保持在一段时期内（3---5年）收支总体上平衡。 从长期的、动态的视角考察国际收支问题时，应当突破国际收支年度平衡的约束，做出战略性安排。 内部均衡与外部均衡 经济开放下，国际收支与经济增长、价格稳定、充分就业等原有的政策目标之间存在的复杂关系。 （1）国际收支与经济增长 （2）国际收支与价格稳定、充分就业 （1）国际收支与经济增长 （1）经常账户直接构成GDP 的一部分，对于很多国家来说，出口增长对经济增长的贡献率相当大； （2）国际收支因素还可以通过获得本国稀缺的商品与资源、吸引资金流入等途径间接地作用于经济增长；不合理的国际收支结构则会严重制约经济的发展。 （2）国际收支与价格稳定、充分就业 （1）由于经常账户是总需求的组成部分之一，当一国存在较多的闲置资源时，出口的增长可以在保持价格稳定的同时提高就业率；而当一国资源利用空间接近充分就业时，出口的增长会产生通货膨胀。 （2）如果一国实行的是固定汇率制度，则大量的国际收支顺差会通过国际储备的渠道增加该国的基础货币的投放量，带来通货膨胀的压力。 二、开放经济的宏观分析框架 （一） 1S-LM-BP模型 IS曲线，产品市场供求均衡 LM曲线，货币市场均衡线 IS曲线 IS 曲线为商品劳务市场的均衡线，即所有能够使商品劳务市场总支出等于总收入的市场利息率和国民收入的组合。 C+I+G+X＝C+S+T+M 曲线斜率： 曲线由左上方向右下方倾斜，因为在均衡条件下，如果利息率水平下降而其它不变则投资增加，要再度实现均衡，则国民收入必须增加，从而使储蓄也相应增加。 LM 曲线：货币市场均衡线 是使货币市场上货币供给（M）等于货币需求（L）的市场利息率和国民收入的组合。 LM 曲线的斜率取决于货币需求的利率弹性η，η越大，即L(i)越平坦，LM 也越