- 1、本文档共62页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
摘要
汇率市场和股票市场之间的相互作用在维持全球金融系统稳定方面起着至关重
要的作用。因为汇率是各个经济体中的主要宏观经济变量之一,所以许多研究
试图分析汇率对股票市场的影响。为了研究汇率对股票价格的影响,许多学者
采用了不同的方法,提出了汇率波动会导致股票价格以流动为导向的理论
(Dornbusch and Fisher ,1980)。也有研究发现,两者存在单向因果关系,即
汇率是股票价格的“ Granger 原因” 。此外,以股票为导向的理论认为,股票价
格会导致汇率上涨。
本文试图研究汇率对肯尼亚内罗毕证券交易所上市公司股票价格的影响。本文
使用2003 年至2018 年的季度时间序列数据,并采用NSE-20 指数来衡量股票价
格。同时,以通货膨胀率、利率、经济增长率以及外汇汇率变量被作为股票价
格的主要决定因素。本文采用自回归分布式滞后(ARDL )模型来确定汇率与
股票价格之间是否存在协整关系,并且还进行了长期模型分析,以确定汇率和
其他宏观经济因素对股票价格的边际影响。
根据 ARDL 边界检验的实证结果发现:汇率、通货膨胀率、利率、经济增长和
股票价格之间存在长期的关系,并且长期关系收敛。Granger 因果关系检验结果
表明,汇率与股票价格之间存在负的单向因果关系。此外,长期模型分析显示,
在5%的显著性水平上,汇率对股票价格产生负面影响。而长期模型分析发现,
在 5 %的显著性水平上,通货膨胀率、利率和经济增长率在统计上的影响并不
显著。
关键词:汇率;股票价格; ARDL ;ECM;格兰杰因果关系检验;Cusum 稳定性测试
iv
TABLE OF CONTENTS
Page
TITLE i
ACKNOWLEDGEMENTS ii
ABSTRACT iii
摘要 iv
TABLE OF CONTENTS v
ABBREVIATIONS AND ACRONYMS viii
LIST OF TABLES ix
LIST OF FIGURES x
DEFINITION OF TERMS xi
CHAPTER ONE INTRODUCTION 1
1.1 Background of the study 1
1.2 Exchange Rate and Stock Markets in Kenya 3
1.3 Statement of the problem 5
1.4 Research Objectives 6
1.5 Organization of the study 6
CHAPTER TWO RELATIVE THEORIES AND LITERATURE REVIEW 8
2.1 Relative Theories8
2.1.1 Flow-Oriented Theory 8
2.1.2 Stock-Oriented Theory 9
2.1.3 Overview of Macro-economic variables and Stock prices in Kenya 10
2.2 Empirical Literature Reviews 11
2.2.1 The Related Previous Studies 11
2.2.2 Overview of Literature Reviews 14
2.2.3 Contribution of The Study 14
v
CHAPTER THREE RESEARCH METHODOLOGY 15
3.1 Description and Measurement of Variables 15
3.2 Data collection 15
3.3 Data anal
您可能关注的文档
- 太平洋产险江西分公司“e农险”发展情况的调研报告.pdf
- 泰格医药员工持股计划案例分析.pdf
- 碳交易视角下公共建筑碳减排潜力研究——以广东省为例.pdf
- 唐代金银器植物装饰纹样艺术研究.pdf
- 唐德影视公司审计风险案例分析.pdf
- 特殊普通合伙制会计师事务所民事责任配置研究——以立信会计师事务所为例.pdf
- 腾讯分拆阅文集团上市的动因及效果分析.pdf
- 体育赛事直播节目的著作权保护研究.pdf
- 天健会计师事务所对FB公司IPO审计中的问题及启示.pdf
- 天马股份大股东违规占用资金案例分析.pdf
- 2024年江西省寻乌县九上数学开学复习检测模拟试题【含答案】.doc
- 2024年江西省省宜春市袁州区数学九上开学学业水平测试模拟试题【含答案】.doc
- 《GB/T 44275.2-2024工业自动化系统与集成 开放技术字典及其在主数据中的应用 第2部分:术语》.pdf
- 中国国家标准 GB/T 44275.2-2024工业自动化系统与集成 开放技术字典及其在主数据中的应用 第2部分:术语.pdf
- GB/T 44285.1-2024卡及身份识别安全设备 通过移动设备进行身份管理的构件 第1部分:移动电子身份系统的通用系统架构.pdf
- 《GB/T 44285.1-2024卡及身份识别安全设备 通过移动设备进行身份管理的构件 第1部分:移动电子身份系统的通用系统架构》.pdf
- 中国国家标准 GB/T 44285.1-2024卡及身份识别安全设备 通过移动设备进行身份管理的构件 第1部分:移动电子身份系统的通用系统架构.pdf
- GB/T 44275.11-2024工业自动化系统与集成 开放技术字典及其在主数据中的应用 第11部分:术语制定指南.pdf
- 中国国家标准 GB/T 44275.11-2024工业自动化系统与集成 开放技术字典及其在主数据中的应用 第11部分:术语制定指南.pdf
- 《GB/T 44275.11-2024工业自动化系统与集成 开放技术字典及其在主数据中的应用 第11部分:术语制定指南》.pdf
最近下载
- 消防控制室工作方案与消防流程.doc
- 幼儿园课件:《食品安全我懂得》.pptx
- 金融投资证券 - 金融投资证券 - 期权、期货和其他衍生品第十版答案手册Options,Futures,andOtherDerivatives-10th-JohnHull&Solutions.pdf
- ×××工程项目建设监理规划(房建).doc
- 脱硫脱硝设备现场安装方案.pdf
- 增强驾驭风险能力_提高科学执政本领(ppt46页).ppt
- 体操头手倒立教学教案.doc VIP
- 242个国家中英文名称对照.xls VIP
- 毕业设计(论文)--某商住楼工程量清单与招标控制价编制.doc
- 毕业设计(论文)--学生公寓楼工程量清单和招标控制价编制.doc
文档评论(0)