基于EVA的网络游戏企业价值评估——以恺英网络为例.pdf

目 录 1引言1 1.1研究背景及意义1 1.1.1研究背景1 1.1.2 研究意义3 1.2 文献综述3 1.2.1关于企业价值评估理论的研究3 1.2.2 关于企业价值评估方法的研究4 1.2.3 关于EVA在企业价值评估范围应用的研究6 1.2.4 文献述评8 1.3研究思路与方法9 1.3.1研究思路9 1.3.2 研究方法9 1.4 本文基本框架9 2 网络游戏企业价值评估理论概述12 2.1企业价值评估的概念与方法12 2.1.1企业价值评估的概念12 2.1.2 企业价值评估的方法12 2.2EVA 估值模型的基本内容13 2.2.1EVA 的涵义13 2.2.2EVA 估值模型的原理15 2.2.3EVA 估值模型的主要类型15 2.3 网络游戏企业特征16 2.3.1创新能力为核心竞争力16 2.3.2 无形资产为最重要资本17 2.3.3 高投入伴随着高风险17 2.3.4 短暂的产品生命周期18 2.4 网络游戏企业价值影响因素18 2.4.1游戏用户规模18 2.4.2 国家政策调控19 1 2.4.3游戏研发技术水平19 2.4.4 游戏运营能力19 2.4.5游戏用户消费能力20 3 网络游戏企业基于EVA 的价值评估模型构建21 3.1网络游戏企业价值评估方法选择21 3.1.1成本法对网络游戏企业的适用性分析21 3.1.2 市场法对网络游戏企业的适用性分析21 3.1.3 收益法对网络游戏企业的适用性分析21 3.1.4EVA 估值法在网络游戏企业中的适用性分析21 3.2 网络游戏企业基于EVA 的估值模型的建立22 3.2.1税后净营业利润 （NOPTA）的调整22 3.2.2 TC 24 资本总额 （ ）的调整 3.2.3加权平均资本成本 （WACC）的调整24 3.2.4 建立EVA 估值模型25 3.3应用EVA 估值模型的步骤26 4EVA估值模型在恺英网络价值评估中的应用及结果分析28 4.1恺英网络基本情况概述28 4.1.1恺英网络概述28 4.1.2 恺英网络经营现状分析29 4.1.3 恺英网络未来发展前景分析33 4.2 2015-2018 EVA 35 恺英网络 年 计算 4.2.1评估要素的确定35 4.2.22015-2018年税后净营业利润 （NOPAT）的计算35 4.2.32015-2018 TC 36 年企业资本总额 （ ）的计算 4.2.4 企业加权平均资本成本 （WACC）的确定37 4.2.52015-2018年EVA 的计算38 4.3 恺英网络未来EVA