美年健康并购慈铭体检的动因与绩效分析.pdf

目录 1 引言1 1.1 研究背景和意义1 1.1.1 研究背景1 1.1.2 研究意义1 1.2 文献综述2 1.2.1 关于并购动因的研究2 1.2.2 关于并购绩效的影响因素研究3 1.2.3 关于并购行为对企业绩效的影响研究4 1.2.4 文献述评5 1.3 研究思路与方法6 1.3.1 研究思路6 1.3.2 研究方法6 1.4 主要内容和论文框架7 2 企业并购的动因理论与并购绩效评价概述9 2.1 企业并购的概念与类型9 2.1.1 并购的含义9 2.1.2 并购的类型9 2.2 企业并购的动因理论10 2.2.1 协同效应理论10 2.2.2 市场势力理论10 2.2.3 规模经济理论11 2.3 企业财务绩效的评价方法12 2.3.1 财务指标分析法12 2.3.2 非财务指标分析法12 3 美年健康并购慈铭体检的案例介绍14 3.1 健康体检行业发展现状及趋势14 3.1.1 健康体检行业发展现状14 3.1.2 健康体检行业发展趋势15 I 3.2 并购双方概况16 3.2.1 主并方美年健康概况16 3.2.2 被并购方慈铭体检概况17 3.3 美年健康并购慈铭体检的过程18 3.3.1 慈铭体检IPO失利创造合作机会18 3.3.2 美年健康联合并购基金过桥收购锁定交易对象19 3.3.3 遭遇法律风险引发收购事项停滞19 3.3.4 经过主管部门批准收购剩余股权完成并购20 4 美年健康并购慈铭体检的动因与绩效分析21 4.1 美年健康并购慈铭体检的动因分析21 4.1.1 获取高端品牌的资源来提升盈利与发展能力21 4.1.2 提升市场占有率抢占行业龙头地位22 4.1.3 降低运营成本获取规模效应22 4.1.4 解决存在的同业竞争问题23 4.1.5 慈铭体检IPO失利为美年健康提供了并购契机23 4.2 美年健康并购慈铭体检的财务绩效分析24 4.2.1 盈利能力分析24 4.2.2 运营能力分析27 4.2.3 偿债能力分析28 4.2.4 成长能力分析30 4.3 美年健康并购慈铭体检的非财务绩效分析33 4.3.1 获取了高端体检领域的产品与客户资源33 4.3.2 市场占有率得到大幅提升34 4.3.3 通过渠道共享实现了规模效应35 4.3.4 并购后通过市场区分定位解决同业市场竞争交叉问题35 4.4 影响美年健康并购慈铭体检并购绩效的因素分析36 4.4.1 第三方中介机构的参与对并购绩效的影响36 4.4.2 资源整合对并购绩效的影响37 4.4.3 并购模式对并购绩效的影响39 II 5 案例分析的结论与启示41 5.1 案例分析的结论41 5.1.1 美年健康通过把握并购机遇成为行业龙头41