华东医药并购英国Sinclair动因及绩效探析.pdf

目 录 1引言6 1.1研究背景及意义6 1.1.1研究背景6 1.1.2 研究意义9 1.2 文献综述9 1.2.1关于海外并购的动因研究10 1.2.2 关于海外并购的绩效研究11 1.2.3文献述评11 1.3研究思路及研究方法12 1.3.1研究思路12 1.3.2 研究方法12 1.4 研究内容及框架13 2企业海外并购的动因及绩效的理论概述15 2.1海外并购的特点及类型15 2.1.1海外并购的特点15 2.1.2 海外并购的类型15 2.2 海外并购的动因16 2.2.1推进全球化战略目标16 2.2.2 资源战略需求17 2.2.3 国家政策引导及宽松投资环境17 2.3海外并购绩效评价方法18 2.3.1财务指标分析18 2.3.2 非财务指标分析20 2.4 海外并购的理论基础21 2.4.1协同效应理论21 2.4.2 市场势力理论21 2.4.3规模经济理论22 3华东医药并购英国Sinclair案例介绍23 3.1海外并购双方简介23 3.1.1华东医药简介23 3.1.2 英国Sinclair 公司简介25 3.2 华东医药现金要约并购过程28 3.2.1发布现金要约收购公告28 I 3.2.2 现金要约收购SP 公司详细进程28 3.2.3完成收购28 3.3 SP 29 华东医药海外并购 公司的动因分析 3.3.1推进国际化进程29 3.3.2 整合双方优势资源30 3.3.3 投资战略需求31 4华东医药并购英国Sinclair绩效评价33 4.1基于财务指标分析33 4.1.1盈利能力良好优于行业水平33 4.1.2 营运能力稳中有进36 4.1.3偿债能力仍保持合理水平38 4.2 基于非财务指标分析39 4.2.1产品质量和服务质量提升39 4.2.2 高品质产品有利于提高客户满意度40 4.2.3 拓宽医美领域助力强化市场份额和竞争力41 5华东医药并购英国Sinclair研究结论及启示43 5.1研究结论43 5.1.1 国家政策的正确引导是推动收购的前提43 5.1.2 精心设计的并购方案是成功收购的保障43 5.1.3海外并购有利于我国企业国际化创新发展44 5.2 研究启示44 5.2.1 明确并购动机对未来企业发展重要性44 5.2.2 要约收购方式的选择可加快并购成功45 5.2.3注重并购后企业资产与业务的整合和管理46 参考文献49 致 谢53 II Contents 1Introduction6 1.1Researchbackgroundand signif