科创板创新药企业价值评估研究.pdf

目 录 1 引言1 1.1 研究背景与研究意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究意义2 1.2 国内外文献综述3 1.2.1 国外研究现状3 1.2.2 国内研究现状5 1.2.3 对国内外研究现状的评价6 1.3 研究内容与研究方法7 1.3.1 研究内容7 1.3.2 研究方法7 1.4 研究技术路线与论文框架8 1.5 本文的主要贡献9 2 科创板创新药企业价值评估相关概述11 2.1 科创板的内涵和特征 11 2.1.1 科创板的内涵 11 2.1.2 科创板的特征 12 2.2 科创板创新药企业的特征 15 2.3 科创板创新药企业价值评估的特殊性 16 3 科创板创新药企业价值评估现状和方法分析18 3.1 科创板创新药企业价值评估的现状 18 3.2 科创板创新药企业价值评估的方法选择21 4 科创板创新药企业价值评估的流程设计23 4.1 DCF-BS 模型的基本原理23 4.1.1 DCF 模型基本思路23 4. 1.2 DCF 模型评估过程23 4.1.3 BS 模型基本思路24 4.1.4 BS 模型评估过程24 I 4.2 DCF-BS 模型的参数选择与数据设定25 4.2.1 DCF 模型参数分析25 4.2.2 BS 模型参数分析27 5 基于DCF-BS 模型的创新药企业评估案例分析29 5.1 案例选择说明29 5.2 被评估企业概况30 5.2.1 被评估企业基本情况30 5.2.2 被评估企业特征分析31 5.2.3 被评估企业实物期权性质分析33 5.2.4 被评估企业价值构成34 5.3 DCF 模型评估过程34 5.3.1 基于DCF 模型的艾拉评估过程34 5.3.2 基于DCF 模型的复美达评估过程36 5.3.3 基于DCF 模型的里葆多评估过程37 5.4 BS 模型评估过程38 5.4.1 BS 模型估值系数的确定38 5.4.2 计算实物期权价值40 5.5 评估结果分析41 6 研究结论及展望42 6.1 研究结论42 6.2 未来研究展望42 参考文献44 致 谢48 II Contents 1 Introduction 1 1.1 Research Background and Significance 1 1.1.1 Research Background 1 1.1.2 Research Significance 2 1.2 Literature Review at Home and Abroad 3 1.2.1 Status of Foreign Research 3 1.2.2 Status of Domestic Research 5 1.2.3 Evaluation of the Status of Domestic and Foreign Research 6 1.3 Research Content and Research Methods 7 1.3.1 Research Content 7 1.3.2 Research Methods 7 1.4 Technical Roadmap and Thesis Framework 8 1.5 Major Contributions 9 2 Overview