控股股东股权质押动因及对公司绩效影响分析——以泛海控股为例.pdf

目 录 第1 章绪论 1 1.1 研究背景及意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究意义2 1.2 文献综述3 1.2.1 国外相关文献3 1.2.2 国内相关文献4 1.2.3 文献评述5 1.3 研究内容与方法6 1.3.1 研究内容6 1.3.2 研究方法7 1.4 创新情况8 第2 章股权质押概念与理论基础9 2.1 股权质押概念及风险9 2.1.1 股权质押概念9 2.1.2 股权质押风险9 2.2 理论基础 10 2.2.1 委托代理理论 10 2.2.2 信息不对称理论 11 2.2.3 控制权理论 11 第3 章泛海控股公司简介 12 3.1 泛海控股简介 12 3.1.1 泛海控股发展历程 12 3.1.2 股权结构分析 12 3.1.3 控股股东介绍 13 3.2 股权质押情况及特点 14 3.2.1 股权质押基本情况 14 3.2.2 股权质押特点 16 3.2.3 股权质押后实际控制人控制权与现金流权分离 17 第4 章泛海控股股东股权质押分析20 4.1 泛海控股股东股权质押动因20 4.1.1 公司角度20 4.1.2 控股股东角度23 4.2 泛海控股股东股权质押对公司绩效影响27 4.2.1 利用托宾Q 值进行价值分析27 4.2.2 利用EVA 指标分析公司价值创造力28 4.2.3 股权质押对公司业绩的影响34 第5 章结论与建议40 5.1 研究结论40 5.1.1 控股股东股权质押缓解公司融资压力40 5.1.2 股权质押为控股股东进行利益侵占提供可能性40 5.1.3 控股股东股权质押降低公司价值和价值创造力41 5.1.4 控股股东股权质押降低公司业绩41 5.2 政策建议42 5.2.1 公司内部治理层面42 5.2.2 公司外部监管层面43 5.3 研究不足与展望45 参考文献46 致谢50 II Contents 1 Introduction 1 1.1 Research Background and Significance 1 1.1.1 Research Background 1 1.1.2 Research Significance2 1.2Journals Reviewed 3 1.2.1Foreign Related Literature 3 1.2.2Domestic Related Literature 4 1.2.3Literature Review5 1.3Research Content and Methods 6 1.3.1Research Content 6 1.3.2Research Methods7 1.4Innovation Situation8 2 Equity Pledge Concept and Theoretical Basis9 2.1Equit