基于实物期权的人工智能企业价值评估研究——以科大讯飞为例.pdf

目录 1 引言1 1.1 研究背景及意义1 1.1.1 研究背景1 1.1.2 研究意义2 1.2 文献综述3 1.2.1 关于企业价值评估的研究3 1.2.2 关于科技型企业价值的研究5 1.2.3 关于实物期权估值法的研究6 1.2.4 文献述评8 1.3 研究思路和方法8 1.3.1 研究思路8 1.3.2 研究方法9 1.4 本文的基本框架9 2 基于实物期权的人工智能企业价值评估理论概述13 2.1 人工智能企业的内涵及特征13 2.1.1 人工智能企业的内涵13 2.1.2 人工智能企业的特征14 2.2 人工智能企业的价值分析15 2.2.1 人工智能企业价值构成15 2.2.2 人工智能企业价值特征15 2.2.3 人工智能企业价值影响因素16 2.3 人工智能企业价值评估特征及方法选择18 2.3.1 人工智能企业价值评估特征18 2.3.2 传统企业价值评估方法及其局限性19 2.3.3 实物期权思想的引入20 2.3.4 实物期权价值评估方法的适用性21 2.4 基于实物期权的人工智能企业价值评估理论基础22 2.4.1 企业价值评估理论22 2.4.2 人工智能价值创造理论23 2.4.3 实物期权理论24 3 人工智能企业价值评估的实物期权模型构建25 I 3.1 实物期权估价模型选择25 3.1.1 实物期权估价基本模型25 3.1.2 人工智能企业实物期权估价模型的选择28 3.2 人工智能企业价值评估的Schwartz-Moon 估价模型构建30 3.2.1 模型的应用假设30 3.2.2 Schwartz-Moon 估价模型的构建31 3.2.3 模型应用于人工智能企业的估计参数及获取方法34 3.2.4 蒙特卡洛模拟解法35 4 基于Schwartz-Moon 模型的人工智能企业价值评估：以科大讯飞为例37 4.1 人工智能行业概况37 4.1.1 人工智能产业相关主体现状37 4.1.2 人工智能行业发展前景及挑战41 4.2 科大讯飞公司简介41 4.2.1 科大讯飞公司基本情况41 4.2.2 科大讯飞公司财务状况42 4.2.3 科大讯飞公司非财务状况分析45 4.3 科大讯飞公司价值分析及Schwartz-Moon 模型可行性分析47 4.3.1 科大讯飞公司价值构成分析47 4.3.2 科大讯飞公司价值的不确定性分析48 4.3.3 Schwartz-Moon 模型可行性分析48 4.4 Schwartz-Moon 估价模型的应用49 4.4.1 模型假设条件49 4.4.2 模型参数取值49 4.4.3 蒙特卡洛模拟结果54 4.4.4 敏感性分析56 5 基于实物期权的人工智能企业价值评估的有效性评价及其启示59 5.1 基于实物期权的人工智能企业价值评估的有效性评价59 5.1.1 Schwartz-Moon 模型估价结果与实际股价的比较59 5.1.2 实物期权方法与传统估价方法的比较60 5.2 启示61 5.2.1 人工智能企业价值具有整体性、隐含性、波动性特征61 5.2.2 实物期权方法适用于人工智能企业价值评估61 5.2.3 Schwartz-Moon 模型结合蒙特卡洛模拟法对人工智能企业价值评 估具有有效性62 II 5.3 建议63 5.3.1 应用Sch