机构投资者类型对股利支付率的影响探究.pdf

目 录 1 绪论 1 1.1 研究背景 1 1.2 论文的研究目的与意义 1 1.2.1 研究目的 1 1.2.2 研究意义 2 1.3 国内外文献综述 4 1.3.1 国内文献综述 4 1.3.2 国外文献综述 6 1.3.3 文献述评 8 1.4 研究方法 8 1.5 研究内容 9 1.6 可能的创新的与不足 10 1.6.1 可能的创新点 10 1.6.2 研究的不足 10 2 基本概念界定、理论基础与研究假设 12 2.1 基本概念的界定 12 2.1.1 现金股利政策 12 2.1.2 机构投资者类别及差异 12 2.2 理论基础 13 2.2.1 税差理论和客户效应理论 13 2.2.2 委托代理理论 14 2.2.3“一鸟在手”理论 14 2.2.4“股东积极主义”行为理论 15 2.3 研究假设 15 3 实证研究设计 17 3.1 样本选取及数据来源 17 3.2 变量设计 17 3.3 模型设计 21 4 实证研究及结果分析 22 I 4.1 描述性统计分析 22 4.2 皮尔森相关性分析 24 4.3 实证回归结果分析 26 4.3.1 全样本下机构投资者类型与股利支付率的关系 26 4.3.2 赫芬达尔指数作为分样本下机构投资者类型与 股利支付率的关系 29 4.3.3 限售股所占比例作为分样本下机构投资者异质 性对股利支付率的影响 33 4.4 稳健性检验 36 5 结论与展望 39 5.1 研究结论与政策建议 39 5.1.1 研究结论 39 5.1.2 政策建议 39 5.2 研究展望 40 参考文献 42 致谢 45 II Contents 1 Introduction 1 1.1 Research Background 1 1.2 The purpose and significance of the research 1 1.2.1 Research purposes 1 1.2.2 Significance of research 2 1.3 Literature review at home and abroad 4 1.3.1 Domestic literature review 4 1.3.2 Foreign literature review 6 1.3.3 Literature review 8 1.4 Research methods 8 1.5 Research content 9 1.6 Possible innovations