基于EVA估值模型的文化传媒行业公司价值评估探讨——以凯撒文化为例.pdf

目录 1 引言1 1.1 研究背景与研究意义1 1.1.1 研究背景1 1.1.2 研究意义1 1.2 文献综述3 1.2.1 关于EVA 理论的相关研究3 1.2.2 关于EVA 与公司价值相关性研究3 1.2.3 关于文化传媒行业公司价值评估的相关研究4 1.2.4 文献评述5 1.3 研究思路与研究方法5 1.3.1 研究思路5 1.3.2 研究方法6 1.3.3 本文基本框架6 2 基于EVA 估值模型的文化传媒行业公司价值评估理论概述8 2.1 文化传媒行业公司及其价值评估概述8 2.1.1 文化传媒行业公司定义8 2.1.2 文化传媒行业公司的价值创造特点8 2.1.3 文化传媒行业公司的价值评估的意义9 2.2 EVA 估值模型的相关理论9 2.2.1 价值评估的基本理论9 2.2.2EVA 价值评估的估值原理10 2.2.3EVA 价值评估模型构建10 2.3.4 EVA 估值模型的估值步骤及流程 11 2.3EVA 估值模型应用于文化传媒行业公司价值评估的价值动因 11 2.3.1 文化传媒行业公司的EVA 价值创造特征及传统估值困境11 2.3.2EVA 估值模型应用于文化传媒行业公司价值评估的理论可行性 12 2.3.3EVA 估值模型应用于文化传媒行业公司价值评估的现实必要性 13 2.4EVA 模型应用于文化传媒行业公司价值评估的实施框架 14 2.4.1 识别文化传媒行业公司的EVA 价值驱动因素14 2.4.2 判断文化传媒行业公司未来EVA 业绩14 2.4.3 选择文化传媒行业公司价值风险折现率14 2.4.4 计算文化传媒行业公司EVA 估值结果并实施稳健性性检验...15 2.4.5 提出文化传媒行业公司基于EVA 估值结果的价值改进建议...15 2.5EVA 估值模型应用于文化传媒行业公司价值评估的价值体现 15 2.5.1 全面反映公司真实经营绩效15 2.5.2 有效规避公司管理当局的短期化行为16 2.5.3 体现公司市场核心竞争力16 2.6 相关理论基础17 2.6.1 资本成本理论17 2.6.2 利益相关者理论17 2.6.3 公司内生成长理论17 3 基于EVA 估值模型的凯撒文化价值评估的案例介绍19 3.1 凯撒文化的公司简介19 3.1.1 凯撒文化简介19 3.1.2 凯撒文化的公司治理情况19 3.1.3 凯撒文化的“泛娱乐”战略布局 20 3.2 凯撒文化的文化传媒行业特征21 3.2.1 依赖企业的无形资源21 3.2.2 高附加值、高成长性22 3.2.3 收益波动性强22 3.3EVA 估值模型应用于凯撒文化价值评估的必要性及可行性 23 3.3.1 凯撒文化应用EVA 模型价值评估的必要性23 3.3.2 凯撒文化应用EVA 模型价值评估的可行性24 4 基于EVA 估值模型的凯撒文化价值评估的案例分析25 4.1 凯撒文化的EVA 价值影响因素分析 25 4.1.1 泛娱乐战略带来的公司层面价值影响因素25 4.1.2 受众结构变化带来产业层面价值影响因素25 4.1.3 版号审批政策带来政策层面价值影响因素26 4.2 凯撒文化应用EVA 价值评估的模型构建 26 4.2.1 基于EVA 估值模型的凯撒文化价值评估基本原则 26 4.2.2 建立凯撒文化价值评估的经营假设27 4.2.3 选择基于EVA 的凯撒文化价值评估参数28