现代金融基础 走进资本市场 资本市场（新）.ppt

资本市场 【知识目标】 了解当前我国的股票市场与债券市场。 【能力目标】 能分析当前我国的股票市场与债券市场运行情况。 资 本 市 场 资本市场 债券 市场 股票 市场 长期资金 借贷市场 投资基 金市场 一、资本市场 资本市场是指期限在1年以上长期资金借贷和有价证券交易的场所。 按照资金融通方式不同，可分为长期资金借贷市场、股票市场、债券市场和投资基金市场。这里主要介绍股票市场和债券市场 二、股票市场 股票市场是指股票发行和转让流通的场所。 股票发行市场 股票市场 股票流通市场 （一）股票发行市场 股票发行市场是指从规划到销售的全过程，发行市场是资金需求者直接获得资金的市场。 （二）股票流通市场 股票流通市场是已经发行的股票按时价进行转让、买卖和流通的市场。 股票发行的类型： ①首次公开发行（IPO） ②上市公司增资发行：向原股东配售股份（配股）、向不特定对象公开募集股份（增发）、发行可转换公司债券、非公开发行股票（定向增发）。 股票发行的方式： 私募发行 公募发行 直接发行 间接发行 根据发行的对象不同 根据推销方式不同 包销 代理 发行方式在各国不同的政治、经济、社会条件下，特别是金融体制和金融市场管理的差异使股票的发行方式也是多种多样的。 我国股票发行方式： 公开发行并上市方式 向特定对象非公开发行 配售：机构投资者 向战略投资者（与发行人业务紧密且欲长期持有股票，不少于12月）配售。 向参与询价的询价对象网下配售。（不少于3个月） 上网公开发行：社会公众者 股票发行价格： 股票发行价格：我国《公司法》《证券法》规定可平价、溢价 股票发行定价方式 协商定价 询价 我国首次公开发行股票制度 上网竞价 询价步骤： 初步询价（确定发行价格区间） 累计投标询价（询价对象、确定发行价格） 中小企业板、创业板： 根据初步询价结果协商定价 上市公司发行证券： 询价或协商定价 二级市场的主体 具有固定的交易所和固定的交易时间 柜台市场 证券商行组成的抽象的证券买卖市场 场外进行交易所形成的市场 投资者直接进行证券交易的市场。 证券交易由卖双方直接协商办理，不用通过任何中介机构。 交易所市场 场外市场 第三市场 第四市场 股票流通市场是已经发行的股票按时价进行转让、买卖和流通的市场，包括交易所市场和场外交易市场两部分。由于它是建立在发行市场基础上的，因此又称作二级市场。 【问题】 1.你知道企业直接融资除了在资本市场发行股票外，还可以通过什么方式进行融资？ 2.政府怎样利用资本市场融资、调控市场货币流通量？ 三、债券市场 债券市场是发行和买卖债券的市场，是金融市场的一个重要组成部分。 （一）债券发行市场 债券发行市场，即债券一级市场或原始市场，是指政府、金融机构、企业等资金需求者，为筹措资金而发行新债券，通过招投标或承销商，将债券出售给投资人所形成的市场。 （二）债券流通市场 债券流通市场，即债券二级市场，或债券次级市场，是指已发行债券买卖转让的市场。债券一经认购，即确立了一定期限的债权债务关系，但通过债券流通市场，投资者可以转让债权，实现债券变现的目的。 发行合同书 说明公司债券持有人和发行债券公司 双方权益的法律文件 债券持有人 债券持有人 受托管理人 受托管理人 债券信用评级大多是企业债券信用评级，是对具有独立法人资格企业所发行某一特定债券，按期还本付息的可靠程度进行评估，并标明其信用程度的等级。 债券发行方式： ①定向发行（私募发行，私下发行）：私下向少数特定投资者发行。人寿保险公司、养老基金、退休基金。 ②承购包销：由商业银行、证券公司等金融机构组成的承销团分销。 ③招标发行：通过招标确定债券承销商和发行条件的发行方式 价格招标、收益率招标和缴款期招标（标的物） 荷兰式招标(单一价格中标)和美式招标(多种价格中标)。 债券发行价格： 平价发行 价格=面值 折价发行 价格低于面值 溢价发行 价格高于面值 招标发行： 价格为标的美式招标：募满发行额为止中标者各自的投标价格作为各中标者的最终中标价。 价格为标的荷兰式：募满发行额为止所有投标者最低中标价格作为最后中标价。 收益率为标的美式招标：募满发行额为止中标者所投标的各个价位上的中标收益率作为中标者各自的最终中标收益率。 收益率为标的荷兰式招标：募满发行额为止中标者最高收益率作为全体中标者最终收益率。 债券流通市场： 沪深证券交易所 市场