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第12章开放经济中的
总需求
宏观经济学第五版
N.G.曼昆
教学幻灯片
制作: Ron cronovich
o 2002 Worth Publishers, all rights reserved
slide
本章学习目标
芒德尔-弗莱明( Mundel- Fleming)模
型:
小型开放经济下的S-LM模型
利率差别的原因及其效应
考察固定汇率与浮动汇率
小型开放经济的AD曲线
第12章开放经济下的总需求
121蒙代尔-弗莱明模型
12.1.1关键假设:
资本完全流动的小型开放经济:
产品市场均衡一S*曲线:
y=c(y-7)+(r*)+G+M(e
其中
e=名义汇率
每一单位本币可兑换的外国通货量
第12章开放经济下的总需求
1212产品市场与|s*曲线
Y=C(r-T)+I(rk)+G+M(e
对于给定的r值,*
曲线向下倾斜。
对斜率的直观考察:
e→个→↑y
第12章开放经济下的总需求
slide 3
1213货币市场LM*曲线
M/P=L(rK, Y
LM*曲线
给定r值下的曲线
LM*
垂直
因为对于给定的r,
无论e如何变化。
只有唯一的Y使货
币供给等于货币需
求
第12章开放经济下的总需求
slide 4
蒙代尔-弗莱明模型的均衡
y=c(y-7)+I(r*)+G+M(e)
M/p=L(r*,n)
L/*
均衡汇率
5*
均衡收入
第12章开放经济下的总需求
slide 5
122浮动汇率下的小型开放经济
浮动汇率与固定汇率
在浮动汇率下,e根据经济状况的变动而自
由波动。
而在固定汇率下,央行根据事先给定的价格
从事国内通货与国外通货的交易。
以下考虑财政、货币与贸易政策:首先考察
浮动汇率下的情况,然后考察固定汇率下的
情形。
第12章开放经济下的总需求
*固定汇率制和浮动汇率制的关系
浮动汇率制度是指汇率完全有市场的供求决定
政府不加任何干预的汇率制度。浮动汇率与固
定汇率相比好处在于:(1)浮动汇率制度可以保
证货币政策的独立性;(2)浮动的汇率可以帮助
减缓外部的冲击;(3)干预减少,汇率将由市场
决定,更具有透明性;(4)不需要维持巨额的外
汇储备。一般而言,选择浮动汇率,主要由市
场力量来控制资本的跨国流动;而选择固定汇
率,则需要政府来控制资本的跨国流动。
第12章开放经济下的总需求
固定汇率制和浮动汇率制的关系
n固定汇率制度也存在一些缺陷:(1)容易导致本
币币值高估,削弱本地出口商品竞争力,引
起难以维系的长期经常项目收支失衡;(2)同
时,僵化的汇率安排可能被认为是暗含的汇
率担保,从而鼓励短期资本流入和没有套期
保值的对外借债,损害本地金融体系的健康。
在固定汇率制度下,一国必须要么牺牲本国
货币政策的独立性,要么限制资本的自由流
动,否则易引发货币和金融危机。
第12章开放经济下的总需求
固定汇率制和浮动汇率制的关系
浮动汇率制的主要长处是防止国际游资冲击,避免爆
发货币危机;有利于促进国际贸易的增长和生产的发
展;有利于促进资本流动等等。
通货膨胀目标制是中央银行直接以通货膨胀为目标并
对外公布该目标的货币政策制度。在通货膨胀目标制
下,传统的货币政策体系发生了重大变化,在政策工
具与最终目标之间不再设立中间目标,货币政策的决
策依据主要依靠定期对通货膨胀的预测。
由于其对于通货膨胀是目标制,因此稳定成为头一等
需要,而浮动汇率则是使得整个力量更集中于控制通
货膨胀方面。
第12章开放经济下的总需求
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