飞亚达深度经营分析报告.pdf

飞亚达深度经营分析报告 2020年8月 5 1. 三十年精耕细作钟表行业，成就国产手表龙头企业 1.1. 历经四大阶段构建腕表全 值链 三十年精耕细作，成就中国钟表行业旗舰企业。飞亚达精密科技股份有限公司于 1987 年 在深圳创立，系中航工业集团下属中航国际深圳公司的主要投资企业之一。公司于 1993 年6 月于深交所主板上市，是中国境内目前唯一一家表业上市公司。 图1 ：飞亚达发展历程经历四大重要阶段 资料来源：公司官网，市场研究部 专业发展阶段 （1987-1993 年） ：以广告为先导，迅速拓展营销网络，提升品牌知名度。 1987 年飞亚达于在深圳成立，推出G/L208 、G/L888 等畅销新品，开始尝试集团化、配 套化经营。20 世纪90 年代，公司不断提升品牌知名度、提振品牌影响力，通过参加中国 香港钟表展亮相国际舞台，冠名央视新闻联播前整点广告而广为人知。1993 年，飞亚达公 司A 、B 股于深交所上市。 多元化发展 （1994-2002 年）：钟表行业受挫，成立“亨吉利世界名表中心”，建设高端品 牌营销网络，同时进军餐饮副业。1994 年，受宏观经济调整、银根收紧等因素影响，钟表 行业竞争加剧，零售业受到了冲击。飞亚达调整经营策略，在确保工业产品的基础上，实 行“工商一体化”战略。1997 年，成立“亨吉利世界名表中心”，陆续在各地设立连锁店， 把飞亚达品牌创建为国际品牌的同时，开始逐步建设高端品牌销售网络。此外，公司尝试 进军餐饮业，成立西安豪门美食娱乐购物城等餐饮企业。 专业化回归 （2002-2008 年） ：战略转型回归钟表主业，挽救经营颓势，重塑品牌形象。 2003 年初，公司制定“清理非主营业务，凸显专业化道路”的经营计划，清理和退出餐饮 等非主营业务，明确了飞亚达表业和亨吉利名表零售两条业务主线，从多元化投资回归到 专注于钟表主业。飞亚达明晰了“塑造国际化品牌，成为全球化企业”的愿景和方向，2007 年发力海外市场，进入马来西亚、加拿大、新加坡、西班牙等国家。 全 值链发展 （2009 年至今）：以品牌战略为统领，“产品+渠道”双轮驱动。飞亚达专注 腕表行业，构筑了“产品+渠道”的商业模式，围绕产品品牌建设 （自有手表品牌艾米龙、 飞亚达、时尚授权品牌等）和名表零售商业品牌（连锁零售平台亨吉利世界名表中心）两 6 大经营主线，已形成飞亚达表、高端品牌、时尚品牌为主的产品品牌构架，集手表研发、 设计、制造、销售、服务为一体，形成全价值链协同发展。同时，飞亚达基于行业发展趋 势及公司积累技术优势，正积极在精密科技及智能穿戴领域进行业务布局。此外，租赁业 务主要是公司五处物业资产租赁收入。 图2 ：飞亚达的全产业链协同发展 资料来源：公司官网，市场研究部 1.2. “产品+渠道”双轮驱动协同发展 飞亚达“手表品牌运营+世界名表零售”业务相辅相成，近年在精密加工等方面有所布局。