湖北广电集团经营分析报告.doc

湖北广电集团 经营分析报告 2020年8月  HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK \l br0.................................................................................................................................16 5 of 23 1.公司简介：覆盖湖北省的广播电视国有龙头 公司是由湖北省委、省政府于 2011 年 1 月批准成立的省属国有控股大型文化高 新技术企业，是全省广电网络整合、三网融合、数字 家庭和智慧城市建设主 体，是湖北省电子政务传输网重点支撑企业，担负着全省广播电视信息网络规 划、设计、建设、管理、运营和开发应用等任务。 实控人为湖北广播电视台，股权集中度较高 目前湖北广播电视台是公司的第一大股东和实控人，拥有公司 11.94%的股份； 截止 2020 年一季报公司前十大股东持股比例为 59.67%，股权集中度较高。 图 1：湖北广电的主要股东结构（截止 20 年一季报） 资料来源：wind，市场研究部 6 of 23 2.基本面：湖北省的广电运营公司 2.1 业务构成：以湖北省为依托，全面覆盖信息化业务 湖北广电是湖北省的广电运营公司，依托省内的有线电视网络覆盖广播电视传 输、宽带和政务信息化等业务。公司主要基于有线电视宽带网络向社会公众和集 团客户提供综合信息服务。其中，面向公众客户提供数字电视、高清互动电视、 宽带接入、符合 TVOS 标准的电视+互联网应用服务，面向政企等集团客户和商 业客户提供专网服务、行业信息化应用建设服务，同时提供政府购买的公共文化 服务和电信普遍服务。 截至 2019 年年报，湖北广电网络已实现的业务有： （1）数字电视业务：提供近 150 余套标清节目，60 余套高清节目，2 套 4K 信 源节目。 （2）时移回看业务：提供 95 个频道 15 天×24 小时回看。 （3）互动点播业务：公司三大业务平台媒资内容存量均超过 3 万小时。其中， 全业务平台推出聚合类产品，媒资内容超过 40 万小时。 （4）数据宽带业务：基于有线电视网，向个人、集团用户及商业用户提供宽带 上网业务、VPN 专线业务、MSTP 专线业务以及热点区域 WIFI 覆盖等业务。 （5）增值业务：为全省各地市提供融媒体本地化信息及民生类服务。 （6）信息化业务：为政府、企业及相关机构提供社会管理服务平台、平安城 市、电子政务、雪亮工程、视频会议等项目建设及相关服务。如：电子政务平台 工程建设及技术服务，智慧党建、智慧社区、智慧旅游、智慧酒店、智慧医院等 智慧应用类项目的建设及技术服务。 （7）电视+互联网应用业务：截至报告期末，“鳄鱼 TV”共聚合腾讯、文广、中广 电及自采回看内容共计 63 万余条目，近 45 万小时。2020 年公司共计内容推荐 约 7300余次；年跟踪搜集影视时事热点 730余个，策划开发长视频专题 302个， 主题套图 585 幅。引进、测试并上线 OTT 应用 APK 累计逾 160 款。 7 of 23 图 2：公司的主要业务构成（截止 19 年年报） 资料来源：公司公告，市场研究部 8 of 23 2.2 三费表现优秀，商誉占比低 公司营收和归母净利润在 19 年均有所下滑。公司业务还是以基本收视业务为 主，受制于广电行业与 OTT TV 和 IPTV 的持续激烈竞争，我