富祥药业深度经营分析报告.pdf

富祥药业 深度经营分析报告 2020年8月 目 录 1 特色抗菌原料药生产企业，业绩快速增长8 1.1 公司情况简介8 1.2 业绩分析10 1.3 研发情况12 2 抗菌药物 场——机会与风险并存13 2.1 原料药生产向中印转移，优秀原料药企业迎来发展良机13 2.2 中国抗菌药物市场规模全球第一16 2.3 耐药性问题凸显，复合抗菌药物制剂成为重要解决方法19 3 舒巴坦行业绝对龙头，他挫巴坦新项目未来可期21 3.1 舒巴坦—— 国内唯一可供货规范市场的厂家21 3.2 他挫巴坦——无菌粉项目+新型酶抑制剂AAI101或将增厚公司业绩23 4 全产业链布局的碳青霉烯类培南系列产品生产商25 5 收购潍坊奥通，成功切入抗病毒药物领域27 6 延伸至下游制剂领域，打造 “医药中间体-原料药-制剂一体化”28 7 积极扩充产能，解决生产发展瓶颈28 8 经营分析30 5 / 31 图目录 图1 ：公司股权架构（截止2020年上半年末） 9 图2 ：公司的主要子公司（2019年报，单位：万元） 9 图3 ：公司2016-2020H1年营业收入 10 图4 ：公司2016-2020H1年归母净利润 10 图5 ：公司2016-2020H1年销售毛利率及净利率 11 图6 ：公司2016-2020H1年ROE 11 图7 ：2016-2020H1年公司主营产品收入构成 11 图8 ：2016-2020H1年公司主营产品毛利构成 11 图9 ：2016-2020H1年公司产品毛利率 11 图10 ：2016-2019年公司国内外业务占比 11 图11 ：公司2016-2019研发投入及研发强度 12 图12 ：化药产业价值链 13 图13 ：全球原料药生产区域构成 14 图14 ：我国原料药出口交货值及增速 14 图15 ：化学药品原料药制造固定资产投资及增速 15 图16 ：原料药和制剂生产企业家数 15 图17 ：化学药品原料药产量及增速 15 图18 ：化学药品原料药行业产销率 15 图19 ：中国及美国抗生素 场规模情况 （单位 ：亿美元） 17 图20 ：我国公立医疗机构抗生素销售规模 （单位 ：亿元） 18 图21 ：2018年各大类别用药格局 18 图22 ：我国抗生素药物销售结构 18 图23 ：我国抗生素原料药产量情况 18 图24 ：菌株产生耐药性的主要机理 19 图25 ：β-内酰胺类抗菌药物与β-内酰胺酶抑制剂联合组成复方制剂解决耐药性机制 20 图26 ：公司舒巴坦系列产品生产工艺流程 22 图27 ：我国舒巴坦产能情况 22 图28 ：公司他挫巴坦系列产品生产工艺流程 23 图29 ：6-APA价格趋势 24 图30 ：公司培南系列产品生产工艺流程 26 图31 ：4-AA价格趋势 26 图32 ：培南类抗菌药、美罗培南PDB样本医院销售情况 27 图33 ：潍坊奥通2016-2020H1业绩情况 （万元） 27 6 / 31 表目录 表1 ：公司主要产品 8 表2 ：2019年公司主要在研项目情况 12 表3 ：大宗原料药、特色原料药和专利药原料药的比较 14 表4 ：抗菌药物主要分类及代表产品 16 表5 ：我国主要的舒巴坦、他唑巴坦复方制剂情况 20 表6 ：公司舒巴坦系列产品 21 表7 ：公司他挫巴坦系列产品 23 表8 ：公司培南系列产品 25 表9 ：经营分析（单位：百万元） 30