2020年三大运营商市场经营分析报告.doc

2020年三大运营商 市场经营分析报告 2020年8月  目录 HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK \l br09HYPERLINK \l br0：中国电信资本开支结构（HYPERLINK \l br0%HYPERLINK \l br0）HYPERLINK \l br0......................................................................................19 4 1. 电信业务收入稳定增长，运营商短期利 润承压 截至 2020 年 8 月 18 日，中国电信、中国移动和中国联通三家电信运营商均已发布 2020 年中期业绩。大家运营商总计实现收入 7340.63 亿元，同比增长 1.27%；实现归母净利润 730.58 亿元，同比持平。我们认为业绩表现符合预期。 1.1 上半年电信收入表现稳健，7 月份持续增长 在疫情蔓延全球，美国打压中国 5G 的背景下，国内电信业务逆势增长。根据工信部通信 业经济运营数据显示，2020 上半年电信业务收入累计完成 6927 亿元,同比增长 3.2%，增 速较一季度提高 1.4 个百分点。按照上年不变价计算的电信业务总量为 7126 亿元，同比 增长 19.3%。电信业务收入分为移动通信收入和固定通信收入，占比分别为 65.9%和 34.1%。 截至 8 月 22 日，7 月份数据也已披露。1-7 月电信业务收入为 8027 亿元，同比增长 3.1%； 7 月单月电信业务收入为 1100 亿元，同比增长 3.19%。 图 1：电信业务收入分为移动通信收入和固定通信收入 资料来源：工信部、研究所 图 2：2019-2020 年 1-7 月电信业务收入和电信业务总量累计增速 资料来源：工信部，研究所 5 1.2 运营商利润承压，Q2 逐步好转 5G 建设成本攀升，三大运营商利润承压。三大电信运营商 2020