初步认识天使投资人.pdf

初步认识 天使投资人 说明： 这篇小文是我们根据美国天使投资市场的情况制作的， 是给创业者寻找天使投资人做入 门指引的， 不是给天使投资人学习如何做天使投资使用的。 中国的情况可能略有不同。 各位 天使投资人朋友如果发现文中有错漏或与中国实际情况不一致之处， 请及时给我们指正。 另 外，我们热诚欢迎中国的天使投资人朋友给我们提供补充材料，以便我们做得更好。 目录： 1、 天使和 VC 2 、 天使的种类 3 、 为什么有人想做天使？ 4 、 天使的人口特征 5 、 天使想要什么？ 6 、 天使投资的难处 7 、 到哪里去找天使？ 正文： 1、天使和 VC 天使和 VC 都投资早期公司，但他们是有一些不同的。 早期的天使投资人通常被认为是那些年长的商业人士，他们把自己创立的公司出售了， 作为一种爱好或投资机会，他们现在把钱投到别人创业的早期公司里。 近年来出现了一个现象， 有一些年轻的百万富豪， 他们决定把自己公司上市赚来的钱的 一部分，进行再次投资，并投资到早期公司中去。 实际上并不是所有天使投资人都很有钱。在美国，有许多天使投资人只是工薪阶层。 国际上通行的天使投资人 （Angel Investor ）的定义是： 单独的一个人、 合伙机构或公司， 运用他们自己的资金或基金，投给私有公司，这些公司通常是早期公司（但也有例外） 。 在实际生活中， 天使也不都是直接向创业者投资钱的。 有些服务提供商通过为公司提供 服务，换取公司的一部分股份，这种用服务换取股权的投资人被叫做“ 汗水天使 ”或“汗水 股权投资人 ”（Sweat-equity investor ）。在深圳，这种“汗水天使”为数不少。他们可能是律 师，也可能是会计师，可能是公关公司或营销公司，也可能是某方面的技术专家。 与此相对 应，前面那种用钱来换取股份的天使又被叫做“ 财务天使 ”（Financial Angel ）。 天使投资人与 VC （Venture Capitalist ）机构的区别是： 天使投资人使用的是自己的资金， 而 VC 是从机构投资者（如养老基金、保险公司）以及富有的个人那里募集资金，然后代替 这些有限合伙人 （Limited Parter ，简称 LP，就是前面的出资人） 把钱主要投给稍晚期的公司。 所以 VC 实际上是资金管理人。 按照这个定义， 中国著名的天使投资人徐小平早期可能是天使投资人， 但现在实际上不 是了， 因为他不是用自己的钱来投资， 他管理的真格基金是通过募资得来的， 他现在实际上 是 VC 了。薛蛮子现在也不是天使投资人，因为他现在也在募资再投资，所以他也是 VC。但 IBM 是一个天使， IBM 投资了许多早期公司， 使用的都是自己的钱。 像 IBM 这样的天使被称 精选文库 作是“ 机构天使 ”。 天使投资人和 VC 的另一个区别是：天使投资人大多数是业余的，他们过着有品位的生 活，没有业绩压力， 一边享受生活一边投资。 他们也可能自己还有另外一份事业， 做天使投 资人只是业余爱好。但 VC 不同。 VC 都是职业的，他们有可能很年轻，毕业于名校，有着很 高的学历，生活有规律，一天工作 15 个小时，投资决策程序也有严格固定的程式，并且需