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第一章 财务管理基本原理
1.1 一般了解公司制企业的优缺点
优点 缺点
无限存续 双重课税
容易转让所有权 组建成本高
有限债务责任
存在代理问题
更容易在资本市场上筹集到资金
1.2 财务管理基本目标
①利润最大化②每股收益最大化( 这二者均未考虑时间和风险 )
③股东财富最大化( 本书的观点 )
股东权益是剩余权益,只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益;
股东财富的增加值 =股权的市场增加值
=股权市场价值(股价) - 股东投资资本( 不变 )———— 股价最大化
=企业价值 - (债务市场价值 +股东投资资本) (不变 )———— 企业价值最大化
1.3 利益相关者的要求
经营者对股东目标的背离表现:道德风险( 不卖力 )、逆向选择( 背离股东目标 )
主张股东财富最大化,并非不考虑利益相关者的利益。
1.4 金融工具的类型
固定收益证券(固定利率债券、浮动利率债券、优先股) 、权益证券、衍生证券(可转
债)
1.5 金融市场的种类
按交易证券的特征不同(期限 1 年为界):货币市场、资本市场
按照证券的不同属性:债务市场、股权市场
按照所交易证券是初次发行 or 已经发行:一级市场(发行市场) 、二级市场(流通市场)
按照交易程序:场内市场、场外市场
1.6 金融市场的参与者
居民是主要的资金提供者,政府有时也会成为资金提供者
直接金融交易、间接金融交易
1.7 财务管理基本原则
1.8 金融市场的功能
1
基本功能:资本融通、风险分配
附加功能:价格发现、调节经济、节约信息成本
第二章 财务报表分析
2.1 因素分析法——连环替代法 (注意替代顺序)
基数: ?? = ?? + ?? + ??
0 0 0 0
置换 A 因素: ?? + ?? + ??
1 0 0
置换 B 因素: ?? + ?? + ??
1 1 0
置换 C 因素: ?? + ?? + ??
1 1 1
2.2 短期偿债能力比率
流动比率=流动资产÷流动负债
速动比率=速动资产(资产负债表中 应收账款以上的 )÷流动负债
现金比率=现金资产(资产负债表中 交易性金融资产以上的 )÷流动负债
Tips:流动负债用期末数
营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产
营运资本配置比率=营运资本÷流动资产
2.3 长期负债比率
产权比例:资产负债
表右边上面除以下面
2.4 营运能力比率
【提示】1、应收账款周转率应使用赊销额,在计算应收账款平均数时应减少季节性、偶然
性或人为因素(金额较大的坏账准备)的影响
2、为了评价存货管理的业绩,应当使用“销售成本”计算存货周
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