证券公司ETF套利业务.ppt

由于ETF二级市场价格波动和ETF净值之间存在价差，所以将会产生短暂的套利机会，由于套利的存在，套利空间瞬间就会被填补。由于可以正向套利，也可以反向套利，所以也称为“非方向性套利”。 由于ETF二级市场价格波动和ETF净值之间存在价差，所以将会产生短暂的套利机会，由于套利的存在，套利空间瞬间就会被填补。由于可以正向套利，也可以反向套利，所以也称为“非方向性套利”。 也叫日内波段性套利，方向性套利，与瞬间套利不同，这里增加了人的判断。适用于对市场趋势判断能力比较强的客户。 如ETF成分股由A、B、C组成，B停牌且有利好消息，则按上图操作。 如ETF成分股由A、B、C组成，B停牌且有利空消息，则按上图进行操作。 现金差额：指最小申购赎回单位的资产净值与按当日收盘价计算的最小申购赎回单位中的组合证券市值和现金替代之差 T日现金差额＝T日最小申购赎回单位对应的基金份额×T日基金份额净值－（申购赎回清单中必须用现金替代的固定替代金额＋申购赎回清单中可以用现金替代成份证券的数量与T日收盘价相乘之和+申购赎回清单中禁止用现金替代成份证券的数量与T日收盘价相乘之和） 预估现金：为便于计算基金份额参考净值及申购赎回 T日预估现金部分＝T-1日最小申购赎回单位的基金资产净值－（申购赎回清单中必须用现金替代的固定替代金额+申购赎回清单中可以用现金替代成份证券的数量与T日预计开盘价相乘之和+申购赎回清单中禁止用现金替代成份证券的数量与T日预计开盘价相乘之和） 固定替代金额=申购赎回清单中该证券数量×T日预计开盘价 替代金额=替代证券数量×该证券必威体育精装版价格×（1+现金替代溢价比例） 基金份额参考净值(IOPV)=（申购赎回清单中必须用现金替代的替代金额+申购赎回清单中可以用现金替代成分证券的数量与必威体育精装版成交价相乘之和+申赎清单中禁止用现金替代成分证券的数量与必威体育精装版成交价相乘之和+申赎清单中预估现金部分）/最小申购赎回单位对应的基金份额 * 1、ETF业务知识 2、ETF套利模式 3、ETF套利系统相关操作简介 相关说明： 1、ETF套利模块内嵌于新版VIP网上交易系统。 2、软件下载。在公司内网的“软件下载”栏目下载。 3、软件开通。开通需要向零售业务服务部申报。 4、费率设置。佣金率的调整需向运营管理部报批。因ETF套利盈亏是按客户端中费率设置计算，营业部需在客户进行ETF套利操作前，就在其模拟系统客户端中设置相关费率，测试设置正常后，再在正式环境下客户端中设置。 ETF投资系统主界面 申购、赎回清单： 申购、赎回清单：指由基金管理人编制的用以公告申购对价、赎回对价等信息的文件，该清单将公告最小申购、赎回单位所对应的各成份证券名称、证券代码及数量。市场券商可以通过交易所高速单向卫星系统、基金公司FTP、交易所网站、基金公司网站获得该文件。 ?基本信息 ? 必威体育精装版公告日期 ?2010-03-18 基金名称 ?上证50交易型开放式指数基金 基金管理公司名称 ?华夏基金管理有限公司 一级市场基金代码 ?510051 ? 2010-03-17 日 信息内容?(T-1日信息) 现金差额(单位：元) ?￥25974.10 最小申购、赎回单位资产净值(单位：元) ?￥2307559.10 基金份额净值(单位：元) ?￥2.308 ? 2010-03-18 日 信息内容?（T日信息） 预估现金部分（单位：元） ?￥25551.10 现金替代比例上限 ? 50.0% 是否需要公布IOPV ? 是 最小申购、赎回单位(单位：份) ?1000000 申购、赎回的允许情况 ? 允许申购和赎回 ?成份股信息内容? 股票代码 股票简称 股票数量 现金替代标志 现金替代溢价比例 固定替代金额 601390 中国中铁 4800 允许 10.0% 601398 工商银行 100 必须 488.000 601600 中国铝业 1800 允许 10.0% 601601 中国太保 3000 允许 10.0%  50ETF 510050 现金替代 现金替代是为了在相关成份股停牌等情况下便利投资者的申购，提高基 金运作效率，在申赎ETF时可用现金来代替股票的一种制度。 现金替代分为三种类型：　　 禁止现金替代：是指在申购、赎回基金份额时，该成份证券不允许使用现金作为替代。　　 可以现金替代：是指在申购基金份额时，允许使用现金作为全部或部分该成份证券的替代，但在赎回基金份额时，该成份证券不允许使用现金作为替代。　　 必须现金替代：是指在申购、赎回基金份额时，该成份证券必须使用现金作为替代。　　 替代金额＝替代证券数量×该证券必威体育精装版价格×（1＋现金替代溢价比例） 现金差额是指最小申购、赎回单位的资产净值与按