基于平衡积分卡企业并购绩效评价——以美的并购库卡为例.docx

PAGE 20 摘 要 随着中国经济的不断发展，并购成为企业扩张过程中常用的手段，也是在市场发展当中所必要采取的措施之一。近年来随着全球家电格局不断发生变化，越来越多的家电企业通过海外并购来扩充产品线向互联网转型。美的并购库卡的案例具有很强的代表性。并且对于并购绩效进行全面的评估，可以帮助找出影响并购绩效的有关因素，并且及时采取有效的对策，通过这些方式来提高企业并购的整体绩效。同时对于未来我国家电行业的并购整合都具有深远影响和重要的研究意义。 本文阐述了其基本的并购背景和发展意义，并且介绍了其相关并购的理论知识和方案。充分利用了基于平衡计分卡工具对美的并购的案例进行了深层次的分析，主要从客户，内部运营等等多个因素来进行综合评估。根据分析结果，得出美的实施并购活动后虽然个别指标较并购之前有所降低，但整体实现了协同效应，企业运营状况良好的结论。在此案例分析的基础之上，发现运用平衡计分卡去分析企业并购整合过程中存在一些局限性同时也给出了建议。 关键词 并购；并购绩效；平衡计分卡；美的  目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 3288 摘 要 2 12588 ABSTRACT 3 32229 前 言 4 28367 1.并购绩效及其传统评价方法 5 19006 1.1企业并购的概念 6 21274 1.2并购绩效 6 13824 1.3传统的并购绩效评价 7 26636 1.3.1 传统绩效评价方法 7 2077 1.3.2 传统绩效评价方法存在的缺陷 8 29182 2.基于平衡计分卡的并购绩效评价方法的提出 9 20491 2.1作为绩效评价方法的平衡计分卡 9 13576 2.2平衡计分卡四维理论 9 21014 2.2.1 财务维度 9 31372 2.2.2 客户维度 10 5944 2.2.3 内部运营维度 10 57 2.2.4 学习与成长维度 10 17561 2.3.将平衡计分卡引入并购绩效评价的原因分析理由 10 1023 3.基于平衡积分卡企业并购绩效评价——以美的并购库卡为例 11 16425 3.1并购公司简介 11 31947 3.1.1美的集团 11 4849 3.1.2库卡集团 12 19978 3.1.3并购背景及过程 12 16144 3.2基于平衡计分卡的美的集团海外并购绩效分析 13 29753 3.2.1财务维度的绩效分析 13 11905 3.2.2客户维度的绩效分析 16 23314 3.2.3内部流程维度的绩效分析 17 18709 3.2.4学习与成长维度的绩效分析 18 21019 3.3 小结 19 29517 4.结论 19  前 言 从如今许多大公司发展经验来看，并购能在一定程度上极大且快速的帮助企业扩大生产经营规模、提升实力以及增强行业竞争力。资本充足的大企业通过这种方式扩展自己的企业规模，增强自身的发展实力。所以，并购将逐步成为现代企业发展的必走之路，也是实现产业升级的必要途径之一。我国大部分企业在发展过程中都会开展并购活动，并购重组逐步发展成为我国经济发展领域当中的重点话题之一。根据相关数据材料可以得知，2019年中企海外并购总体仍保持审慎，公开披露的海外并购总额为686亿美元。并购企业往往通过海外并购的方式来获取更多的优质资源，扩大自身的市场份额。 在我国企业开展跨国并购的活动当中，家电巨头成为了主要的力量之一。家电行业在我国市场发展中占据着一定的地位，也是我国制造业发展的重要表现。2015年美的新成立了机器人业务部门，在机器人产业拓展上全面布局。为加快向转型的步伐TCL，海信等家电龙头企业纷纷采取了海外并购这一途径来获取海外先进的技术，进而实现产品的转型升级。而在近几年发生的家电行业海外并购案例中，2017年1月6日,美的以292亿元、溢价36.2%成功收购德国库卡，持股比例超过94.5%。这场从发出收购要约、历时近八个月的中国民营企业跨国并购的大手笔，成为2017年中国跨境并购交易中交易规模第二大的案例。 要想知道这场大型并购活动对美的集团之后的发展发挥了什么作用，取得了怎样的效果，则需要采用正确的并购绩效评估方法进行综合权衡。原先主要运用的是传统的财务指标来对并购绩效进行综合评估，但是这种评估方法存在着一定的缺陷。平衡计分卡克服了使用单一财务指标评价的缺点，逐步发展成为现代企业评估并购绩效的主要手段之一。 本文基于平衡计分卡，对美的集团并购德国库卡公司这一个在中国家电行业中最典型的案例进行并购绩效分析，有助于家电行业甚至其他行业正确认识到并购绩效评价的重要性，帮助上市公司制定正确的并购策略。在这同时，对于企业评估并购绩效有着