光伏行业深度分析：光伏逆变器，出海加速，全球崛起.pdfVIP

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2020-09-22 发布于北京
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光伏行业深度分析：光伏逆变器，出海加速，全球崛起.pdf

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行业深度分析/ 光伏内容目录 1. 逆变器行业简介、分类及核心竞争力分析 5 1.1. 逆变器简介 5 1.2. 逆变器分类 6 1.3. 逆变器行业的核心竞争力 7 2. 逆变器行业需求趋势分析及空间测算 9 2.1. 趋势一：组串式逆变器市场份额占比不断提升 9 2.2. 趋势二：逆变器存量替代需求有望步入高增时代 9 2.3. 全球逆变器需求及市场空间测算 10 3. 逆变器行业竞争格局及盈利能力分析 12 3.1. 趋势一：国内企业加速海外渗透抢占市场份额 12 3.2. 趋势二：中游企业加速崛起，落后企业陆续退出 13 3.3. 降本路径：功率大型化、原材料国产化和技术优化 14 3.4. 盈利能力：中短期有望随海外渗透率提升和降本维持在较好水平 15 4. 投资策略 17 5. 标的推荐 18 5.1. 阳光电源：全球逆变器龙头，业绩持续增长 18 5.2. 锦浪科技：持续全球化布局，业绩有望持续高增 18 5.3. 固德威：优质组串式逆变器企业，业绩有望持续高增 19 6. 风险提示 21 图表目录图1 ：光伏逆变器产业链结构 5 图2 ：光伏逆变器生产流程图 5 图3 ：逆变器销售路径和主要下游客户 6 图4 ：集中式 MW 级逆变器方案系统示意图 7 图5 ：组串式 MW 级逆变器方案系统示意图 7 图6 ：国内逆变器企业研发费用率情况（%） 8 图7 ：固德威全球销售渠道拓展情况 8 图8 ：2018 年全球逆变器类型分布情况 9 图9 ：全球逆变器新增装机容量预测（MW） 9 图10 ：2001-2019 全球光伏新增装机（GW） 9 图11 ：2001-2019 欧洲光伏新增装机（GW） 9 图12 ：2008-2019 国内光伏新增装机（GW） 10 图13 ：2007-2019 美国光伏新增装机（GW） 10 图14 ：2014-2019 年中国光伏逆变器出口规模（GW） 12 图15 ：2019 年中国逆变器出口区域占比情况 12 图16 ：SMA 和阳光电源逆变器毛利率对比 12