如何快速深入的了解一个行业或公司.docVIP

如何快速深入的了解一个行业或公司 跟读经济学书同样的道理，我们首先 要做的是：正三观！ 所谓的做行业研究，不管是我们所研 究的，还是我们所想知道的，就是以 下几点： 1. 这个行业是怎么挣钱的。 2. 这个行业现在能不能挣钱。 3. 这个行业以后能不能挣钱。能挣 多久钱，需要多久挣钱…… 4. 这个行业挣一笔钱需要多久，周 转长么。 5. 这个行业挣钱容易么？风险大 么，是不是挣了钱把人都整进去 了？靠周转？资本金？大数量？ 大体量？高负债？还是高科技？ 6. 行业乱不乱？是监管严重，灰色 监管，还是江湖呢？是站着挣， 躺着挣，还是弯着挣呢。 我们由于总策略的需要，无法做到少 而精，走的就是大而全的路线。所以 对于无论还是策略，首先要求不是你 对行业的了解，而是对于商业的敏 感。所谓的商业敏感就是在听和研究 的过程中，第一时间闻出来这个行业 的命门在哪里，说白了就是能不能挣 钱，以及挣大钱的点在哪里？ 所以，对于我们这种半吊子的行业研 究来说，我们拼的其实是对商业以及 商业模式的理解。非技术，偏商业。 我们做行业研究并不在于要学会多少 专业名词，就是要知道这个行业怎么 挣钱能不能挣钱的。下面按照顺序 来。 1：读新闻 恩……想了解个行业？先读100条新闻 再说，剔除重复的读100多条。读各 种行业大事，行业政策，行业八卦， 要了解行业排名靠前的，读不懂的行 业名词先都记下来，看到的时间排名 比较靠前的行业政策，记下来。行业 领军企业，记得。行业快破产的企 业，记得。带着商业模式的框架去 读，找其中的关键点。 2: 读卖方研究报告 这个时候就可以读卖方研究报告了。 我就不细说研究报告里面会怎样了， 研究报告这样个读法： 1. 先读行业内研究。卖方的行业研 究分几种不同的研究方法的。先 找个比较新的，可以研究全行业 的。读明白挣钱的周期，挣钱的 点，挣钱是否容易，这种东西读 之前是要在大脑中形成商业嗅觉 才能读到东西的。说白了就是大 脑中带着：这个行业怎么挣钱挣 钱难不难啊！这样的问题去 读…………读完行业研究报告你可 以对行业有个大概的了解，非小 白，对行业名词不懂的一定要去 查，明白了记下来。把行业上下 游记下来，渠道记下来。 2. 读行业周报。行业周报一般是数 据比较多，多读几家不同的卖方 研究你就能知道大家都在看什么 数据了，例如我们这个时候就开 始查每个数据的统计结构，采数 据的点，重要程度，是否靠谱， 然后结合特殊行业要求（例如有 的行业看存贷比，有的行业看库 存，有的行业看沉淀资金，有的 行业看周转）。这个时候就是第 一轮设计现行指标的时候。 3. 之前记得了行业排名靠前的和靠 后的行业了把？靠前的和靠后的 都列下来，找几份招股说明书 看。不仅要看内容，风险提示， 还要看是谁做的，还要看是谁写 的，还要看所在的地区，还要看 老板是谁，是继续专注本职还是 去找花姑娘还是去投身到房地产 的滚滚红潮中了。要是一个行业 10个老板有7个都在搂着花姑娘 干着房地产我就只能打给我在 PE的朋友说哎呀这个行业未来 我们讨论下MA之类的把？呵呵 呵呵………………靠后的一定也要 看，看看他在初期到底干什么的 了。 4. 读这些公司的深度研究和近期研 究。先读深度研究，深度研究一 般是在这个公司转型（例如并购 了一个公司，添加了一个产业链 之类的）时候发的，结合时间前 后和价格，看看到底这个转型是 真是假，对公司影响如何。查公 司换过几个高层，董事和经理。 我看到现在觉得，不论是多么好 的公司体制，换高层和高级经理 一定是由影响的，大小而已。另 外读给这个公司做承销时候的那 个券商的首次报告。读完了那个 承销商的，查查这次承销中谁落 选了，再读读那个落选的券商的 首次覆盖报告。这些都读完了， 去查这个公司的负面新闻。看看 到底是行业问题还是老板问题。 是老板问题PASS，是行业问题 就要当心了。例如之前@罗璞在 农业行业作假中说的那种情况， 就是行业问题，这种就要特别当 心。 5. 读公司研究中的数据：可以做一 个范范的估计，各个公司类比一 下，对于每个公司做一个大概的 （其实是肯定不准的）估值，心 里有个谱。每个行业看重点数 据。 3：吃饭，电话，喝酒，聊天。 我从来都不觉得我是去公司做调 研的也不是做访谈的。我就是去聊天 的。找谁聊，怎么聊这里很关键的。 下面是按照顺序来。 1. 你前面读了那么多，想了那么 多，肯定是有了解，但是仍然有 不懂的问题的。这个时候，打电 话到3种券商或者经纪的研究员 那里：你熟的关系好的，你不熟 的但是长期COVER这个行业的 券商研究员，你不熟但是长期 COVER这个行业的券商研究 员，而且要和之前那个有仇的； 最后是你自己的经纪行的券商。 如果你公司NB的话你可以直接 打，如果打不了后两个，你可以