企业的价值评估市场法的应用务及的案例.ppt

)中国资产评估协会 企业价值评估 市场法应用实务及案例 主讲人:阮咏华 2015年11月  中国资产评估协会 China Appraisal Society 主讲人简介 阮咏华,女,北京中企华资产评估有限责任公司 副总裁,中国资产评估协会资深会员、金牌会员、 行业研究员、“四代会”理事,财政部文化资产 评估审核专家,中国并购交易师。从业18年来 主持过多家国有大型、特大型企业的改制上市及 股权转让等资产评佔工作,参与过中评协组织的 企业价值评佔准则等多项准则起草、修订和众多 评估专业课题研究,在杂志上发表多篇专业论文 并担任多所高等院校资产评估专业硕上校外导师, 在资产评佔实务操作与理论研究方面积累了丰富 的经验  中国资产评估协会 China Appraisal Society 主要内容 三三 市场法企业价值评估技术规范 市场法企业价值评估要点讲解 市场法企业价值评估案例分析  中国资产评估协会 China Appraisal Society 1市场法企业价值评估技术规范  中国资产评估协会 China Appraisal Society 资产评估准则 n《资产评估准则——企业价值》(中评协[2011]227 n《企业国有资产评估报告指南》(中评协[2008]218 《金融企业国有资产评估报告指南》(中评协 [2010]213号) n《资产评估专家指引第6号—一上市公司重大资产重 组评估报告披露》  中国资产评估协会 China Appraisal Society 二、资产评估监管要求 n《企业国有资产评估项目备案工作指引》(国资发产 权(2013)64号) n《中央企业资产评估项目核准工作指引》(国资发产 权(2010)71号) n《会计监管风险提示第5号一上市公司股权交易资 产评估》(证监会2012) 《资产评估执业质量自律检査办法》(中评协 [2006]98号) n《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》 (国资委、证监会[2007]令第19号)第二十四条doc  中国资产评估协会 China Appraisal Society 2市场法企业价值评估要点讲解  中国资产评估协会 China Appraisal Society 市场法定义 n企业价值评估中的市场法,是指将评估对象与可比上 市公司或者可比交易案例进行比较,确定评估对象价 值的评估方法。 η市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易 案例比较法。  中国资产评估协会 China Appraisal Society 市场法定义 η上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营 和财务数据,计算适当的价值比率,在与被评估企业 比较分析的基础上,确定评估对象价值的具体方法。 上市公司比较法中的可比企业应当是公开市场上正常 交易的上市公司,评估结论应当考虑流动性对评估对 象价值的影响。 n交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收 购及合并案例资料,计算适当的价值比率,在与被评 估企业比较分析的基础上,确定评估对象价值的具体 方法。运用交易案例比较法时,应当考虑评估对象与 交易案例的差异因素对价值的影响。  中国资产评估协会 China Appraisal Society 、市场法适用条件 资产评估师应当根据所获取可比企业经营和财务数据 的充分性和可靠性、可收集到的可比企业数量,恰当 考虑市场法的适用性。 n市场法评估需具备以下四个前提条件 u有一个充分发展、活跃的资本市场 u在上述资本市场中存在足够数量的与评估对象相同或 类似的可比企业、或者在资本市场上存在着足够的交 易案例 u能够收集并获得可比企业或交易案例的市场信息、财 务信息及其他相关资米 辽可以确信依据的信息资料具有代表性和合理性,且在 评估基准日是有效的