证券投资技术分析理论——道氏理论强烈推荐.ppt

调整可以直线方式完成 ..。.. * ..。.. * ..。.. * ..。.. * ..。.. * ..。.. * ..。.. * 6、只有明确的反转信号出现，才意味着原有趋势的终结。 这是顺应趋势方法的主要基础。 一个既成趋势具有惯性，通常要继续发展，交易者不宜过早改变立场。 在明确的反转信号出现之前，通常总是选择“趋势还将继续”这一边，把握更大些。 持有你的头寸，直到出现相反的指令。 反转随时可能发生，只要有头寸，必须时刻关注市场。 趋势被确认次数越多，持续的概率越少。 ..。.. * 分清基本趋势的调整和掉头反转趋势 S1点应认为原有趋势还将延续 ..。.. * 道氏认为B1点原有趋势还将延续 ..。.. * A B C 应认为原有趋势延续 反转 ..。.. * A B ..。.. * ..。.. * ..。.. * 四、道氏理论的实际运用 道氏声称他的理论不是用来预测股市方向的。理论的真正价值在于利用股市方向作为一股商业活动的晴雨表。道氏的洞察力令人惊叹不已，他不但为我们今天处处运用的预测方法奠定了基础，而且竞然在那时就已经认识到，股价指数是很好的经济先行指标。 但追随者们都用于分析市场。道氏理论在辨别主要牛市和熊市上是成功的。统计材料表明从1920年到1975年，道氏理论成功地揭示了工业股指和运输股指的所有大幅运动中的68％、标准普尔氏500种段指大动作的67％。道氏理论的目的是捕获市场重要运动中幅度最大的中间阶段。 ..。.. * 五、对道氏理论的批评 1、信号太迟。通常道氏理论的买入信号发生在上升趋势的第二阶段，即当市场向上穿越了从底部弹起的第一个峰值的时候。一般来说，在信号发生之前，我们大约错过了新趋势全部价格变化的20％一25％。 道氏理论从来不是企图抢在趋势前头，而是力求及时揭示大牛市或大熊市的降临。 2、未解决“两种指数背离时怎么解释”这个问题，而这种无法说明的阶段可能持续数周甚至几个月。 ..。.. * 3、对中期交易帮助太少。道氏认为大多数投资人只做大趋势，而中等的调整被用作入市时机的选择，短暂趋势则置而不理。期货市场情况不同，绝大多数期货商追逐的是中等趋势而不是大趋势。小幅度价格波动对选择时机意义极为重大。短暂趋势在期货交易中就显得极为重要。许多短线交易商在非常短的时间内开仓和平仓，他们更致力于把握日内的价格变化。 4、平均价格指数无法买卖，而道氏理论并未说明何种股票当买或何种股票当卖。 ..。.. * 关于“信号太迟”的指责 图3-7根据道氏理论抓住的是上升阶段的中间部分 强调两种指数的互相验证，常常错过最佳时机。 ..。.. * 道氏理论常令投资者疑惑不定 有时，一个优秀的道氏分析家也会说：“主要趋势仍然看涨，但已处于危险阶段，所以我也不知道是否建议你现在买进。现在也许太迟了。” “一旦基本趋势确立，道氏理论假设这种趋势会一路持续，直到趋势遇到外来因素破坏而改变为止。”与“多头市场并不能永远持续下去，空头市场总有到达底的一天。”之间的矛盾。 道氏理论对中期帮助甚少 道氏理论对于中等趋势的转变只给出很少或根本不给出任何信号。然而，如果能恰当的抓住部分中等趋势，那么交易者的获利就会比仅从主要趋势中的获利更为丰厚。 道氏理论对选股没有帮助 ..。.. * 六、对投资者的启示 如果你是短期投资者，根据道氏理论，你无需关注长期与中期趋势，短期无规律可循，纯投机。 如果你是长期投资者，你必须从战略上识别当前的主要趋势是牛还是熊，在战术上不要在意中期以下的波动，坚定信仰，等待反转改变策略，但要通过多种方法甄别次要趋势是否转化为主要趋势（是否真的狼来了？）。 如果你是中期投资者（小波段操作者），主要和次要趋势只是提醒你，不要过于贪婪，也不要过于恐惧。 ..。.. * 道·琼斯先生在十九世纪八十年代为美国股市先后创造了两个指数，道·琼斯工业企业指数和道·琼斯铁路企业指数，在随后的二十余年间，道·琼斯先生在《华尔街日报》上发表了大量的研究股市的文章。后人把这些文章中的主要观点进行总结，提炼出道氏理论。近百年来，道氏理论在美国、欧洲、亚洲各国股票市场、期货市场、外汇市场等得到广泛尊崇，形成了以“趋势”研究为主要内容的技术分析体系。在道氏理论基础上，很多技术分析大师创立了精彩的学说，比如艾略特的波浪理论、江恩理论、葛兰碧的均线法则、威廉姆斯的指标体系等，从此以后，我们才有了俯视股海的高度。 ..。.. * 道氏理论在将近一百年前就解决了股市价格运动的结构问题，同时告诉投资者：大幅度上涨怎么样？大幅度下跌怎么样？投资人在哪儿能赚钱？在哪儿赚不到钱？股价与股指的关系是什么？股指之间的关系怎样？成交量跟股价之间的关系怎样？ 最