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庞氏骗局 ——麦道夫欺诈案 庞氏骗局 ◆一种最古老和最常见的投资诈骗 ◆亦称金字塔骗局 ◆非法传销多借用这招敛财 ◆“发明者”——查尔斯·庞齐Charles Ponzi ◆特点：以高资金回报为许诺，骗取投资者投 资，用后来者的投资偿付前期投资者 表现形式 ◆万里大造林 ◆非法集资——吴英 ◆传销 ◆07蚁力神事件 现代银行与之区别：国家政府保证 储蓄者的利益 投资的反周期 I投资策略的不可 性 知和不可复制性 低风险高 庞氏骗局 回报的反 投资者结构 投资规律 的金字塔型 拆东墙补西墙的 资金腾挪回补 伯纳德.麦道夫(Bernard Madoff) • 纳斯达克前董事会主席 • 美国证监会的顾问职务 • 麦道夫证券投资公司CEO 巨骗 案情始末 • 纽约犹太穷小子，抓住美国上世纪中期证券业 发展的机遇，白手起家成为华尔街传奇。 • 麦道夫1960年创立了伯纳德·L·麦道夫证券投资 公司在80年代初成为了美证券业最大的独立交 易公司之一。 • 该公司是纳斯达克（NASDAQ）主要推动者， 其致力于证券交易电子化，纳斯达克内部的透 明度和责任感，使纳斯达克吸引了苹果、 SUN、CISCO等一流企业，赢得了极高声望。 • 上世纪90年代，涉足资产管理业务，进行投资 咨询。 案情始末 • 骗术：一句“ 内幕消息”掩盖一切 • 从不说明投资方法，不论市场好坏每年都支付 10%以上的投资回报利润。 • 业内也有人向美国证券交易委员会投诉，要求 调查，但是没有得到重视 • 直至金融危机爆发，资金赎回压力越来越大， 一个维持了20年，涉案650亿美元的骗局才被 揭穿。 简单的骗局，维持了20年！ • 利用奢华场所建立人脉网 • 树立“投资必赚”的口碑 • 发展“金字塔型下线”，成功引资可获佣金 • 合理投资回报率骗过疑心客户 • 不知名会计事务所做审计，该所居然只有合 伙人、会计师、秘书三人 • 投资策略故弄玄虚、晦涩难懂 • 违反隔离的控制原则，一人独断管理资产并 汇报资产状况 麦道夫骗局 资金周转顺畅 市场信心的稳定 金融市场的繁荣 制度永远有漏洞，监管永远有缺陷 直到退潮时，你才知道谁在裸泳— 巴菲特 美国金融监 管不力，金 打击了证券投 融体系法规 麦道夫骗局 资者本已脆弱 改革势在必 的后果 的信心，银行 行（中国差 和个人损失严 的更远） 重 四大不一定能够发现所有问题，但是涉及大 金额却不用四大，则几乎一定有问题。 对于普通投资者 • 监管不到位是有责任的，但是不能把自己的利 益保护交给监管。 • 对社会评估机构要有一个客观认识，不要认为 对方完全按照规则办事 • 投资者贪婪的心态，导致带有光环的机构和个