化工双周报42358尿素价格高.PDF

航天证券 证券研究报告 行业报告 2012 年5 月8 日 化工双周报（4.23-5.8 ）：尿素价格高 研究员：何筱微 执业证书编号：S0910510120001 位，MDI 小幅反弹，关注电力缺口 电话：021  过去两周（4.23-5.4 ）化工品价格涨跌互现。跟踪124种化工品价 Email：hexiaowei@ 格的变动，涨的有34种，平的有44种，跌的有46种。位于涨幅榜 前列的分别有天然气、液体烧碱、盐酸、环氧氯丙烷、原盐；位 研究支持：高高 电话：021 于跌幅榜前列的有丁二烯、丙烯腈、三氯乙烯、丁苯橡胶和腈纶 短纤。 Email：gaogao@  尿素价格继续抢眼，双周上涨5.6%。根据中国氮肥工业协会数据 目前已经退出的尿素产能700万吨(实物量)到2011年底尿素产能 为6619万吨，其中长期停产或开工率过低的煤头产能400万吨、 弹性产能510万吨(主要是以天然气和焦炉气为原料)稳定产能 5700万吨。2011年底我国尿素稳定和弹性产能6210万吨而产量 5463万吨开工率达88%。由于玉米用肥旺季而主要尿素出口国俄 罗斯、乌克兰、埃及等部分装置停车或检修、供应量减少供需紧 张使得美国尿素价格从2月底之后大涨FOB从433美元/吨上涨至 。 目前的611美元/吨( 因涨幅过大后市有回落风险) 。受国际尿素价格 持续上涨等影响我国已签订出口合同价格逐月提高，2012年淡季 出口关税实际门槛降低将利于出口。预计5月份国内尿素价格仍 将上涨，并维持高位。  MDI价格出现反弹。宁波万华MDI装置检修消息刺激，加上国外 5、6月份停车检修较为集中，厂家供货紧张。市场人士心态不一， 部分认为由于厂家供货持续紧张；然也有认为目前市场单靠厂家 拉涨，无实质利好。五月MDI市场或将继续小幅攀升走势并进行 一定的整理。  投资建议：尿素价格上升，推荐煤头尿素龙头湖北宜化（000422 ）、 华鲁恒升 （600426 ），关注相关受益的复合肥生产企业；MDI受 近1 月 近3 月 近1 年 装置检修提升价格和政府出台建筑节能支持政策，推荐烟台万华 化工指数 7.46% 6.20% -25.64% （600309 ）。中电联预测今夏电力依然存在缺口，这是去年夏季 沪深300 10.63