投资学考试题库.pptx

名词解释 1、 直接投资:是直接用于购买固定资产和流动资产形成实物资产的投资。 2、 间接投资: 是指以购买他国金融证券（如股票、债券、衍生金融工具）等对 别国涉及的投资行为。 3、 弱式有效市场:市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息，包括 过去的股价、交易量等。 4、 半强式有效市场:价格已充分所映出所有已公开的有关公司营运前景的信 息，既有历史信息，又包括所有有关公司价值的信息、有关宏观经济形势和 政策方面的信息。 5、 强势有效市场:价格已充分地反映了所有关于公司营运的信息，包括已公开 的或内部未公开的信息。 6、 信托投资:是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资。 7、 债券的息票率:又称作债券的票面利率或名义利率，指在债券发行时设定并 印在券面上的、而且在债券整个存续期间固定不变的利率。 8、 到期收益率:是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。 9、 市盈率:是表现为股市的现行市价对每股净收益的比率。 10、 即期利率:指特定时点上无息债券的到期收益率。 11、 远期利率:指现在时刻的将来一定期限的利率。 12、 违约风险:指债券发行者不能支付利息和到期不能偿还本金的风险。 13、 可赎回条款:是指可转换债券的发行企业可以再债券到期日之前提前赎 回债券的规定。 14、 偿债基金:国家或发行公司为偿还未到期公债或公司债而设置的专项基 金。 15、 固定抵押债券：对同一抵押品多次发行债券的情况。 16、 久期：就是债券各期现金流支付时间的加权平均值。 17、 凸性：反映债券价格变动率与债券的收益率变动关系的曲度。 18、 欧洲债券:指甲国政府或企业在乙国以第三国货币（通常为美元、日元、 英镑、德国马克）作为面额货币发行的债券。 19、 股票价格指数：是描述股票市场总的价格水平变化的指标。 20、 买空：是指投资者用借入的资金买入证券。 21、 卖空：是指投资者自己没有证券而向他人借入证券后卖出。 22、 可转换证券：持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将其转换成一 定数量的另一种证券。 23、 系统性风险：由??某种全局性因素的变化对市场上所有的证券都会产生 影响的风险。 24、 非系统性风险：是指由个别公司特殊情况造成的风险。 25、 市场组合：指由风险证券构成，并且其成员证券的投资比例与整个市场 上风险证券的相对市值比例一致的证券组合。 ; 简答题： 1、 请简述投资与投机的区别。 答：1)交易目的不同；2）持有时间不同；3）风险倾向不同；4）交易方式不同； 5）投资的决策依据不同。 2、 报价驱动交易制度与竞价交易制度有哪些不同？ 答：在竞价交易制度下，交易是在对投资者的交易指令排序后，经过专家会员或 电子设备集中撮合后完成的； 在报价驱动交易制度下，交易是在投资者和做市 商之间(有时是在做市商和做市商之间)通过电话或网络协商后实现的，成交价格 是做市商的报价。 3、联系实际说明债券违约风险、流动性与预期收益率间的关系，并用图示法表 示。 答：流动性高的债券的收益率比较低，流动性低的债券的收益率比较高；违约风 险高的收益率比较高，违约风险低的债券的收益率比较低。 4、试述利率期限结构的三种理论。 答：1）预期假说理论。此理论认为，长期利率等于在长期债券到期前预期短期 利率的平均值。 2）分割市场理论。假定不同期限的债券根本不是替代品。即短期债券与长 期债券的投资者是完全不同的群体，他们互相只在各自所偏好的市场上活动，对 其他债券市场的情况漠不关心。 3）优先聚集地与流动性升水理论。此理论认为，长期利率应该等于期前预 期短期利率的平均值加上由于供求关系的变化决定的期限升水。（不同时期的债 券可以相互替代）。 3、 债券具有哪些属性？它们如何影响债券价格？ 答：1）到期时间（期限）长短；2) 债券的息票率；3)债券的可赎回条款；4） 税收待遇；5）市场的流通性；6）违约风险。 当市场利率调整时，期限越长，息票率越低，债券的价格波动幅度越大； 当 债券被赎回时，投资的收益率降低；享受税收优惠待遇的债券的收益率比较低； 流动性高的债券的收益率比较低，反之，收益率较高；违约风险高的收益率比较 高，反之，收益率比较低。任何一种的属性变化都会改变的到期收益率水平，从 而影响债券的价格。 4、 简述久期的含义及缺陷。 数学含义：就是债券各期现金流支付时间的加权平均值。 经济学含义：是随市场利率变化债券价格变化的程度。 缺陷：1） 成立，当利率的变化很小时，久期对债券价格变化 的度量是准确的；2） 不成立，因为事实上，如债券定价原理 二所说，债券价格与利率间的关系是非线性的。 ;