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金融理财师（AFP）考试试题 1.某投资者按 60%的初始保证金率缴纳了保证金，以 12 元/股税的 价格融券卖出 H 股票 1000 股，一个月后 H 股票价格下降至 9 元/股， 该投资者平仓，则他的收益率为（ ）（不考虑交易成本，融券成本 和税率等） A 41.67% B -41.67% C 25% D -25% A 收益率=收益/期初投资= （12*1000-9*1000）/12*1000*60% 2.人民币的一年期存款利率为 3.85%，美元的一年期存款利率为 0.30%，已知当前汇率处于均衡状态，那么根据利率平价理论，一年 后人民币和美元将（ ） A 汇率保持不变 B 升值 C 贬值 D 无法判断 C 即期：1 美元=S 人民币 远期：1 美元=F 人民币 S （1+3.85%）= （1+0.3%）F SF 说明汇率上升 人民币贬值 3.已知某免税市政债券的到期收益率为6%，某投资者适用的边际税 率为 20%，那么对他而言，该债券的应税等价收益率为（ ） A 7.2% B 6.5% C 4.8% D 7.5% D 6%/ （1-20%） 4.XYZ 公司本年度财务数据如下： 年度净利润：10 亿元 年末股票账面价值：50 亿元 年末总股本：10 亿股 当前股价：12 元/股 根据行业研究报告，XYZ 所在行业的公司，其合理市盈率为 14 倍， 合理的市净率为 2 倍。 根据以上信息，如果以 P/E 模型进行比较，则该股票价值被（ ）， 如果以 P/B 模型进行比较，则该股票价值被（ ）。 A 低估；高估 B 高估；高估 C 高估；低估 D 低估；低估 A 根据 P/E 模型 市盈率=股价/每股收益 股价=市盈率*每股收益=14*10/10=1412 低估 根据 P/B 模型 市净率=股价/每股净资产 股价=市净率*每股净资产=2*50/10=1012 高估 5.某期限为 5 年的利息债券，票面利率为 10%，半年付息一次，面 值为 100 元，当前价格为 100 元，如果持有该债券到期，再投资的 年利率为 8%，则该债券的持有期实现复利收益率为（ ） A 9.86% B 7.56% C 10.45% D 8.21% A 再投资风险反映了利率下降对固定收益证券利息收入再投资收 益的影响。 5 100 （1+r） =160.3 r=9.897% 6.若未来通货紧缩形势加剧，固定利率债券价格通常会（ ） A 下降 B 无法判断 C 上升 D 不变 A 通货紧缩说明流动性货币减少，那么利率会上升，债券价格会下 跌。 7.关于债券的期限与价格之间的关系，一下说法正确的是（） A 当债券的到期收益率小于息票率时，债券的期限越长，价格越高 B 当债券的到期收益率大于息票率时，债券的期限越长，价格越高 C 当债券的到期收益率等于息票率时，债券的期限越长，价格越高 D 当债券的到期收益率等于息票率时，债券的期限越长，价格越低 A 对于债券，到期收益率=市场利率=折现率（贴现率）=必要收益率 到期收益率息票率 说明是溢价发行，对于溢价发行，到期期限越 长，债券价格越高 8.普通股和优先股是根据