分析短期偿债能力地指标.pdf

分析短期偿债能力的指标，有流动比率、速动比率、应收帐款周转率 和存货周转率： ( 信号已经发出 罕见牛市抓罕见牛股 ) 1 、流动比率，是流动资产与流动负债之比，即：流动比率 =流动 资产/ 流动负债。流动比率反映的是企业的流动资产可供偿还流动负 债的程度，流动比率越大， 说明短期偿债能力越强。如果某公司流动 比率逐年增加，则说明其短期偿债能力趋于改善和增强，反之，则说 明其短期偿债能力趋于降低， 经营风险在加大。 由于流动资产中的存 货和待摊费用的变现能力差，因此，流动比率至少应大于 1； 但是， 流动比率的值并非是越大越好， 流动比率过大， 说明企业有过多的资 金滞留在流动资产上，而流动资产的盈利水平一般都较差，因此，流 动比率一般在 2 左右较好。当然，由于行业特点不同，因此，不同 行业间的流动比率的合理区间便存在着差异， 因而也就不便于去直接 对比。流动比率的对比，往往是同行业横向比，同企业纵向比。 ( 剖 析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！ ) 比如，东方钽业 (0962)2000 年末的流动比率为 2.63 ，2000 年中 期的流动比率为 3.08 ，1999 年末的流动比率为 3.17 ，一看到这些数 据，我们首先可以肯定该企业的短期偿债能力是没有问题的， 但流动 比率稍偏高， 说明企业的潜力还有待进一步开发， 再从这一年间的三 个流动比率数值来看， 是呈现出不断降低的趋势， 这说明该指标逐渐 向合理区间值靠拢，企业潜力处于不断挖掘之中。因此，我们大致可 以得到这样的结论，即，该公司的偿债能力很强，潜力正处于不断开 发之中，但潜力仍大。 值得注意的是，由于流动比率逐渐被大众分析者所认可，因此， 报表制作者为了达到某种目的， 往往使用一些简单的办法便可以使该 指标表现出所希望的状态 ( 良好或很差 ) 。比如，某商业企业在年底 进了一批代销 ( 又称赊销，意指进货时未付款，售完方付款 ) 的货物， 那么在做帐时， 流动资产与流动负债将同时增加 ( 该笔数值 ) ，这样一 来，如果记入当年帐务，则由于流动比率公式的分母 ( 流动负债 ) 增 幅大于分子 ( 流动负债 ) 增幅，因此，流动比率将有所下降；但是，如 果记入下一年度，则流动比率便将显得稍高一些。 2 、速动比率，是速动资产与流动负债之比，即：速动比率 =速动 资产/ 流动负债。 其中，速动资产是指流动资产中可以快速变现的资 产，如货币资金、短期投资、应收票据、应收帐款净额、一年内到期 的长期债券投资；而存货，特别是原材料，变现能力显然要差些，另 外，待摊费用只能逐月摊销，不能变现，因此，这些流动资产就显然 不能被包括在速动资产中。 有鉴于此， 速动比率显然要比流动比率更 能准确地反映一家企业的短期偿债能力。 速动比率的合理区间也视行业的不同而有所差异， 在理想的状态 下，速动比率值应为 1，即速动资产可以偿还流动债务； 但有的行业， 比如商业零售企业， 由于都是现金销售，因而速动比率稍低于