2020中级财务管理第一章总论.doc

总论 【考情分析】 本章为非重点章，主要介绍财务管理的基本理论。本章题型为客观题，预计 2020 年本章分值在 3 分左右。 本章近三年题型、分值分布 年份 单选题 多选题 判断题 计算分析题 综合题 合计 2019A 1 分 2 分 1 分 — — 4 分 2019B 1 分 — — — — 1 分 2018A 1 分 2 分 1 分 — — 4 分 2018B 1 分 — 1 分 — — 2 分 2017A 2 分 — 1 分 — — 3 分 2017B 2 分 — 1 分 — — 3 分 【主要考点】 企业的组织形式 财务管理内容 财务管理目标理论 所有者、经营者、债权人之间的利益冲突与协调 财务管理环节 财务管理体制（集权 VS 分权） 财务管理环境（技术、经济、金融、法律） 第一节 企业与企业财务管理 知识点：企业的组织形式 组织形式 基本法律特征 优缺点 ①非法人组织、依附于业主或合 优点：创立容易、经营管理灵活自由、无需交纳 企 个人独资企业 伙人； 业所得税 ②企业的资产、负债、收益被视 缺点：无限债务责任、筹资困难、所有权的转移 为业主或合伙人个人的资产、负 较困难、有限寿命 债、收益 优缺点与个人独资企业类似；普通合伙人对企业 债 合伙企业 务承担连带责任；所有权转让需取得其他合伙 人同意，甚至需要修改合伙协议 ①经政府注册的营利性法人组 优点：容易转让所有权；有限债务责任；无限存 公司制企业 织，独立于所有者和经营者； 续；融资渠道较多 ②公司的资产、负债、收益并非 缺点：组建成本高、存在代理问题、双重课税 股东的资产、负债、收益 【例题·单项选择题】（ 2017 年） 与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是（ ）。 组建成本低 设立时股东人数不受限制 1 C. 有限存续期 D. 有限债务责任 【答案】 D 【解析】公司制企业的优点：容易转让所有权、有限债务责任、无限存续、容易筹集所需资金。 公司制企业的缺点：组建公司的成本高、存在代理问题、双重课税。 知识点：企业财务管理的内容 筹资管理 投资管理 营运资金管理 成本管理 收入与分配管理 第二节 财务管理目标 知识点：企业财务管理目标理论 企业的目标是创造财富（或价值）。企业财务管理的目标是为实现企业创造财富或价值这一目标服务。 （一）利润最大化与每股收益最大化 利润最大化 优点 有利于企业资源的合理配置和整体经济效益的提高 ①忽视利润实现时间和资金时间价值； ②忽视风险； 缺陷 ③利润是绝对数指标，没有反映创造的利润与投入资本的关系； ④利润按年计算，可能导致短期行为倾向，影响企业长远发展 每股收益最大化 1） 除了反映所创造利润与投入资本之间的关系外，与利润最大化的缺陷基本相同。 2） 如果假设风险相同、每股收益时间相同，每股收益最大化也是衡量公司业绩的一个重要指 标。 （二）价值（财富）最大化 财务管理的价值观念 1） 价值 一项资产的价值是该项资产所能创造的未来现金流量按照投资者的必要收益率（等风险投资的 预期收益率）折成的现值。 2 【示例】某商业银行的一年期定期存单，一年后到期时可取出本利和 102 元。该存单现在的价 值是多少？ 由于商业银行的一年期定期存款的年利率为 2%，则该存单现在的价值为： 2） 价值（财富）最大化的共同点①考虑货币时间价值； ②考虑风险因素； ③可以避免短期行为。 股东财富最大化——股票数量一定时，股票价格最大化①考虑风险因素； 优点 ②在一定程度上避免短期行为； ③对上市公司而言，容易量化，便于考核和奖惩 ①非上市公司难以应用； ②股票价格受企业外部因素、非正常因素等众多因素影响，不能完全准确反映企业财务管 理 缺点 状况； ③强调股东利益，对其他相关者利益重视不够 企业价值最大化 1） 企业价值①企业所有者权益和债权人权益的市场价值；②企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 2） 企业价值最大化的优缺点 ①考虑了取得报酬的时间，并用时间价值原理进行计量； ②考虑了风险与报酬的关系； 优点 ③将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，克服企业追求利润上的短期行为； ④以价值代替价格，避免了外界市场因素的干扰，有效地规避了短期行为 ①过于理论化，不易操作； 缺点 ②非上市公司必须进行专门评估确定其价值，受评估标准和评估方式的影响，难以客观准确 相关者利益最大化 1） 利益相关者的范围 股东（首位）、债权人、企业经营者、员工、客户、供应商、政府 2） 目标要点①强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内；②强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。 3） 优点 ①有利于企业长期稳定发展； ②体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一； ③多元化