证券投资分析 四大估值指标的计算及预测 活动二四大估值实践.docx

活动二：四大估值分析实践 继续以洋河股份为例，进行估值分析实践。 第一步：先写出估值需要的项目 具体如下： 项目 说明 每股收益 归属于母公司所有者的净利润除以股本 每股净资产 归属于母公司股东权益合计除以股本 每股收入 收入除以股本 每股现金流 经营活动产生的现金流量净额除以股本 股价高 某年股价最高低点，用行情软件年线看，这个比较复杂，后面单独说。 股价低 PEG 市盈率高，股价高除以每股收益 PED 市盈率低 PEN 现在PE PBG 市净率高 PBD 市净率低 PBN 现在PB PSG 市销率高 PSD 市销率低 PSN 现在PS PMG 实现率高 PMD 市现率低 PMN 现在PM 第二步：计算每股收益、每股净资产、每股收入、每股现金流 2016年的四个数字，标注为红色需要调整为预测2016年数字，调整方法如下： 每股收益=2015每股收益*（1+20163股东损益增长） 每股净资产=2015每股净资产+2016预测每股收益 每股收入=2015每股收入*（1+20163收入增长） 每股现金流=2015每股现金流 第三步：采集每年股价高低点 当年股价截止2016年11月29日 1、打开洋河股份年线 2、看F10分红送股 得知2011、2012、2015年内进行了送股， 3、先把没有送股的年份股价采集过来 比如2009年最高121.73,最低87.66 需要说明的是20163对应2016年的高低价，2016年没有送股，直接看年线高低价。现价直接以行情软件里的71.54为准。 如果有送股，比如金正大，2016年内进行了高送转，则每股收益等数字是根据2015年的数字推导而来，2016年的股价高股价低就要以2015年12月31日进行后复权，输入Ctrl+N可得，然后看日线，进行区间统计，统计区间2016-11-29，得到下图 可知2016年，我们想要的金正大股价高股价低分别为20.34、13.64，现在价格为15.7，而不是行情软件里的7.8。 4、再把高送转的那三年股价高股价低做出来，看日线，以2011年为例，先以2011年12月31日，定点前复权，因为这一年的每股收益等数字以当年年底的股份算出来，所以当年股价要定点前复权，然后进行区间统计： 第四步：计算剩余PEG等 红色的PEN等是今天收盘价对应的市盈率等数字，大家会发现和行情软件里有差异，以我们做出来的为准。 第五步：把PEN等数字复制到本行的后面，以备后用 第六步：把电子表格再做成PPT 电子表格里面的估值看不出有什么感觉，我们转化成PPT就很有感觉了，PPT建议用2003版本，请原谅笔者不用必威体育精装版版本，笔者一直喜欢用2003版本处理图表。 大家感受一下，现在是不是很有感觉？市盈率做了一个历史通道出来，现在的市盈率在历史上处于什么样位置一目了然。 其他的估值比率省略。