【金融银行债券-研报】债券违约专题研究之十四：2020年至今新增违约主体全梳理-20200826-光大证券-18页.pdf

2020 年 8 月 26 日 固定收益 2020 年至今新增违约主体全梳理 ——债券违约专题研究之十四 固定收益简报 ◆ 债券违约回顾 分析师 张旭 (执业证书编号：S0930516010001) 近些年以来，信用债市场规模日趋扩大，很好地支持了实体企业、降低了 010 其融资成本，与此同时债券违约案例也有所增多。2014 年首例债券违约事 zhang_xu@ 件发生以来，2015 年、2016 年发生债券集中违约事件，2017 年这种情况 危玮肖 (执业证书编号：S0930519070001) 有所消退，而2018 年、2019 年又开启新一轮债券违约高峰。 010 截至目前公开债券市场共有 165 个主体发生了债券违约事件，从属性分布 weiwx@ 来看，民企仍是违约重灾区，165 个违约主体中，民企占比81.82% （非国 企定义为民企，下同）。 相关研报 发生违约事件的主体分布于26 个申万一级行业，综合行业违约数量居首， LPR 转换中，房贷应不应该转？——2020 为22 家，其次是化工、机械设备、商业贸易、建筑装饰等行业，这些行业 年8 月16 日货币政策观察 …………………………………2020-08-16 的违约主体数量均逾10 家。受疫情影响，部分债券发行人信用资质明显恶 化，2020 年信用债的风险仍较高。 引导市场利率围绕OMO 和MLF 利率平稳 运行——2020 年第二季度《货币政策执行 ◆ 2020 年至今新增违约主体概况 报告》点评 …………………………………2020-08-07 2020 年至今（截至8 月25 日）有15 个新增违约主体，相比去年同期新增 数量有所下滑。从公司属性来看，15 个新增主体中有12 个为民企。 一文纵览 QDII 债券型基金——中资美元 债系列之七 2020 年至今新增违约主体分布于11 个申万一级行业，综合行业违约较多， …………………………………2020-08-02 其次是医药生物和通信行业。 2019 年地级市政府债务全扫描（华北、东 北、西北、西南）——区域财政专题研究 ◆ 风险提示 之十二 …………………………………2020-07-21 前期已存在明显瑕疵的主体后续违约的概率仍高，警惕该类主体的违约风 险，以及违约后对市场造成的负面冲击。 债券违约处置将更有序—— 《全国法院审 理债券纠纷案件座谈会纪要》点评