【金融银行债券-研报】资本市场月报（2020年3月）：关注美元流动性改善后的投资机会-20200331-招商银行-20页.pdfVIP

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2020-11-03 发布于广东
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[Table_Yemei0] 资本市场研究•月度报告 2020 年3 月31 日 [Table_Title1] 关注美元流动性改善后的投资机会 ——资本市场月报（2020 年3 月） [Table_summary1] ■ 海外大类展望： [Table_Author1] 刘东亮美债：利率下行空间有限。美债利率在短期内或将维持在 0.6%-0.8%中枢位置低资本市场研究所主管位震荡。中期配置价值正在降低。：0755 外汇：波动性或将收敛。美债利率下行空间本身已经不足，利差的带动力量边际：liudongliang@ 转弱，美元或更多将呈现区间震荡走势；人民币汇率的贬值压力暂时缓和，预计短期将以双向波动为主。陈峤资本市场研究员黄金：关注流动性缓解后的做多机会。若本次流动性能够在 Q2 得以改善，预计：0755 从美元现金中释放的资金或将回归至前期因抛压而被错杀的黄金资产当中。：chenqiao426@ ■ 中国债市前瞻：利率方面：宽松的货币政策将维持资金利率处在低位，这有利于短债利率的下柏禹含行，短债的机会比较确定。长债利率或还有下行空间，但是这种趋势性下行的动资本市场研究员力较前期或有所减弱。伴随着财政刺激政策的落地，国内经济修复的预期会明显：0755 上升，这可能会对长债利率下行形成抵抗式的阻力，长债利率波动性会加大。：baiyuhan@ 信用方面：4月的信用环境预计将从2-3月最糟糕的状态中逐渐修复，但修复的程朱肖炜度还需要依据经济修复的程度来决定.在宽货币+紧信用环境下，我们认为信用利