东兴证券-2010年11月房地产市场运行情况简评.pdf

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 房地产：增长减弱，波动减小 2010 年12 月11 日 看好/维持 东 ——20 10 年 11 月房地产市场运行情况简评 房地产 行业点评 兴 证 郑闵钢 房地产行业分析师 执业资格证号:S1480208060050 券 Zhengmg@dxzq.net.cn 电话：010 事 件 事件： 点 评 国家统计局公布的数据，1-11 月，全国房地产开发投资42697 亿元，同比增长36.5% ，其中，商品住宅投资30022 亿元，增 报 长34.2% ，占房地产开发投资的比重为70.3% 。11 月当月，房地产开发投资4628 亿元，增长36.7% 。另外还公布发房地产 告 其它数据。 观点： 1． 11 月国房景气指数基本保持平衡 自2009 年一季度国房景气指数跌至低点回升一年后，到2010 年一季度末的3 月国房景气指数回升到近期最高位达 105.89。 4 月份开始持续下滑，截止2010 年11 月，为103.20 ，比10 月份回落0.37 点，比去年同期提高0.42 点。从 11 月份的数据 来看，在全国 “国房景气指数”虽仍在下跌，但下跌幅度减缓。从各分项指数来看，资金来源景气指数、施工面积景气指数、 房地产开发投资景气指数和销售价格景气指数仍出现下跌，环比分别下降了1.66%、2.23%、0.06% 、0.34% 、和0.83%，其 中资金来源景气指数环比下降最大。而土地开发面积景气指数表现出明显的上升，环比增长了 2.07% 。从指数来看，土地开 发面积景气指数已较好回升，房地产开发投资景气指数保持平稳并略有增长。而资金来源景气指数仍出现了较为明显的下降， 施工面积景气指数也出现较大的下降。我们预计12 月份国房地景气指数仍保持 11 月的态势。 图1：截止11 月国房景气指数已出现连续下跌 国房景气指数 国房景气指数:房地产开发投资 国房景气指数:土地开发面积 国房景气指数:房屋施工面积 房屋销售价格指数 国房景气指数:资金来源 116 111 106 101 96 91 86 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 1 4 7 0 1 4 7 0 1 4 7 0 1 4 7 0 1 4 7 0 1 4 7 0 年 年 年 1 年 年 年 1 年 年 年 1 年 年 年 1 年 年 年 1 年 年 年 1 5 5 5 年 6 6 6 年 7 7 7 年 8 8 8 年 9 9 9 年 0 0 0 年 0 0 0 5 0 0 0 6 0 0 0 7 0 0 0 8 0 0 0 9 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 2 2 2 0 2 2 2 0 2 2 2 0 2 2 2 0 2 2 2 0 2 2 2 0 2 2 2 2 2 2