企业资本结 构优化研究.doc

湘 潭 大 学 自考本科毕业论文 题 目:企业资本结构优化研究 专 业: 考 籍 号: 姓 名: 指导教师: 通讯地址: 邮 编: 电 话: 邮 箱: 完成时间: _ 目 录 摘要4 TOC \o 1-3 \h \z \u 1 前言5 TOC \o 1-3 \h \z \u 2 资本结构相关概念 6 2.1 资本结构 6 2.2 资本结构优化 6 2.3 资本结构在企业中的作用 7 2.3.1融资方式决定投资者对企业的控制程度和干预方式 7 2.3.2资本结构的选择实质上就是法人治理结构的选择 7 2.3.3在资本结构中，其股权结构是公司治理结构的基础 8 3 影响影响企业最佳财务结构的因素 8 3.1内部因素 8 3.2 外部因素 8 4.1 上市公司存在股权融资偏好 9 4.2 非上市公司偏重于银行债务融资,资产负债率过高 9 4.2.1 存在对银行借款筹资的非理性需求 9 4.2.2 忽视保持资本机构弹性，产生了不合理的债务结构和不良债务 10 4.3 外源筹资比例不平衡，债券融资比例偏低 10 4.4 债务结构复杂 11 4.5企业自有资本比例不当 11 5 我国企业资本结构存在问题的原因 11 5.1企业之间互相拖欠严重 11 5.2资本金后天补充无路 12 5.3股权融资资本成本低于债券融资成本 12 6 我国企业资本结构优化的对策 13 6.1加强资本运营 13 6.2矫正资本市场的功能缺陷，强化资本市场社会资源配置的功能 14 6.3合理负债 14 6.4保持资本结构与资产结构、投资收益的协调和适应 15 6.5有效利用资本市场运营方式,实现资本结构优化 15 6.5.1资产重组 15 6.5.2资本扩张 16 7 结束语 16 参考文献 17 企业资本结构优化研究 摘要：资本结构是企业财务管理所关注的重大课题之一。作为企业相关利益者的权利和义务的集中反映，资本结构不仅影响了企业的经理行为更是影响公司治理结构的重要因素。资本结构是否合理直接关系到企业能否在激烈的市场竞争中求得生存并取得长远发展。当前，我国企业普遍存在资本结构不合理的现象，在企业长期资本中,债务资本和权益资本比例严重失调，企业普遍负债程度较高，有些企业为了获得更多的资金，往往忽视了筹资效益和资本成本,不注意筹资结构的优化配置。本文从影响企业资本结构的因素入手，分析其原因，思考解决途径。并结合我国上市公司实际情况对资本结构的优化提出合理建议。 关键词：资本结构；问题；优化 1 前 言 在我国，资本结构就是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。如何通过融资行为使负债和股东权益保持合理的比例，形成最佳的资本结构，使股东财富或企业价值达到最大化，是企业财务管理工作的一项重要内容。企业资本结构涉及到企业筹资、经营、利益分配等各个方面,是反映企业资金实力的重要指标,是衡量企业偿债能力的主要尺度,同时也是检验企业财务风险,进而涉及企业整体风险的重要依据,是企业进行筹资决策的起点和归宿。企业资本结构始终是财务管理学科研究的一个重点领域,企业的资本结构在很大程度上决定着企业偿债能力和再融资能力,决定着企业未来的盈利能力,进而影响企业的经济效益,决定着企业的命运。 2 资本结构相关概念 2.1 资本结构 资本结构是指企业全部资本的构成中权益资本与负债资本两者各占的比重及其比例关系。资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构是指企业全部资本的构成，不仅包括长期资本，还包括短期资本。狭义的资本结构专指长期资本结构。本文所论述的时广义的资本结构。 2.2 资本结构优化 所谓最优资本结构，是指企业在一定时期最适宜其有关条件下，使其综合资本成本最低，同时企业价值最大的资本结构。最优资本结构是一种能使财务杠杆利益、财务风险、资本成本、企业价值等要素之间实现优化均衡的资本结构，它应作为企业的目标资本结构。资本结构优化就