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初创企业募资前十大关键术语 - 与投资人正面抗击 初创企业募资前十大关键术语 与投资人正面抗击 2013 年 10 月 22 日 10:11 来源： i 黑马 【导读】投资者和风险资本家都不是坏人， 只不过，他们的利益用于不会与企业家的步调一 致，投资者可能尽可能利用你的公司去盈利， 尽 量减少他们的资金风险， 为此常常需要得到运营 控制权。 而平衡双方的利益过程是微妙的， 在此 黑马哥给你带来这篇 福布斯 中文网的文章， 了解 谈判过程中涉及到的术语以及这些术语对公司 利益会带来怎样的影响。 找灵感、挖黑马、评热点、抄本质 - 这里是黑马通讯社 成立公司时在很多方面都会犯错误。 但不了 解法律 术语不应该成为你犯错的一个理由。 你知道，投资者和风险资本家都不是坏人。 只不过，他们的利益永远不会与企业家的步调一 致。你想创立一家公司，想保持控制权，而且获 得相当一部分的公司盈利。 投资者却想尽可能利 用你的公司获利， 尽量减少他们的资金风险， 为 此还常常需要得到运营控制权。 平衡双方的利益 是个微妙的过程， 它需要有一双慧眼， 要了解谈 判涉及到的术语以及这些术语对你这家公司的 利益会带来怎样的影响。 在商议融资期间， 企业家会面对海量的法律 术语，福布斯特别选出我们认为需要理解的十大 关键词汇。 熟悉以下专业术语， 会帮助你避免在 成功退出时不必要地放弃股权、 控制权和企业利 润。这份清单不能替代律师， 但它有望为你提供 帮助，使你能够识破那些贪婪投资者的鬼话。 募资前估值 VS募资后估值 我们首先从很简单的词语说起： 估值是指你 的公司的货币价值。 在公司内部， 股东常会议定 一个规则， 以在某位合伙人去世或者退出时， 确 定其投资的价值。 在寻找风险投资或者天使投资 者融资时， 坦白说， 你的估值就是你能说服投资 者认同的任何事物。 募资前估值与募资后估值之间的差异其实 很简单。募资前是指你的公司在得到融资前的价 值。假设有家风投公司认同你的公司的募资前估 值为 1,000 万美元。如果他们决定投资 500 万美 元，你的公司募资后估值就是 1,500 万美元。 募资后估值 =募资前估值 +新增融资 这些术语很重要， 因为它们确定你在公司融 资期间将放弃多少股权。 在以上的例子中， 投资 者投入 500 万美元，这意味着他将得到公司 33%(500万美元除以 1,500 万美元 ) 的所有权。 我们来看一个反例。假如有家公司募资后估值 1,000 万美元，这意味着募资前该公司的估值为 500 万美元。在这种情况下，投资人投入的 500 万美元占公司估值的一半，他拿到的股权就是 50%，而不是 33%。考虑到持股比例的区别，你 可以发现， 在协商投资条款时， 明确是募资前估 值还是募资后估值有多重要。 可转债 ( 可转换票据 ) 公司成立不久时， 确定自身的估值通常是