技经3资金时间价值及其等值计算.ppt

技术经济学;§1.资金时间价值概述;第三章 资金时间价值及其等值计算;第三章 资金时间价值及其等值计算;第三章 资金时间价值及其等值计算;§1.资金时间价值概述; 资金时间价值是指：资金在生产和流通的过程中， 随着时间的推移而引起的资金数额的增加。; 迂回生产和剩余价值是产生资金时间价值的根源 迂回生产需要资本积累，大量资金的占用。 迂回生产大大提高生产效率而创造更多的价值； “创造更多的价值”中存在着剩余价值。; 绝对数形式——时间价值，以利息、报酬、利润等名义的存在。（引例中1000元现值10年后的时间价值为：2159-1000=1159元） 相对数形式——时间价值率，以利率、报酬率、利润率等名义存在。（引例中设为8%）;§2.等值计算基本公式;§2.等值计算基本公式;§2.等值计算基本公式;§2.等值计算基本公式;§2.等值计算基本公式;现值与终值的等值计算公式;例2-1(前文“引例”)：假定你有一项收益供你选择，即现在的1000元钱和10年后的2000元钱，你会如何选择？（假定你要求的资金时间价值率水平是每年8%） 计算和比较: 方法① 利用终值比较：先计算“现在的”1000元在10年后的价值(即终值F10)，再与“10年后的”2000元比较。 F=P×(1+i)n=1000×(1+8%)10 =1000×2.159=2159(元)＞2000 (元) 方法② 利用现值比较：先计算“10年后的”2000元在今天的价值(即现值P),再与“现在的” 1000元比较。 P=F×[1/(1+i)n]=2000×[1/(1+8%)10 =2000×0.463=926(元)＜1000 (元) ;终值与年金的等值计算公式;现值与年金的等值计算公式;现值与年金的等值计算公式;等值综合运算举例;(2)解. 欲求A2,故以A2的终值点即整个现金流的终点为等值计算的时间基准点。因为总现金流出等值于总现金流入,故有等式: A2·(F/A,i,5)+A1·(F/A,i,4)(F/P,i,6)+F=P1·(F/P,i,10)+P2·(F/P,i,5) ∴A2=[P1·(F/P,i,10)+P2·(F/P,i,5)-A1·(F/A,i,4)(F/P,i,6)-F]/(F/A,i,5) =……（将各系数具体化，即写出计算式）;(3)解. 欲求A1,故以A1的现值点即整个现金流的始点为等值计算的时间基准点。因为总现金流出等值于总现金流入,故有等式: A1·(P/A,i,4)+A2·(F/A,i,5)(P/F,i,10)+F·(P/F,i,10) =P1+P2·(P/F,i,5) ∴ A1={P1+P2·(P/F,i,5)-[A2·(F/A,i,5)+F]·(P/F,i,10)}/(P/A,i,4) =……（将各系数具体化，即写出计算式）;(4)解. 欲求F,故以F 所处时点即整个现金流的终点为等值计算的时间基准点。因为总现金流出等值于总现金流入,故有等式: F+A2·(F/A,i,5)+A1·(F/A,i,4)(F/P,i,6)=P1·(F/P,i,10)+P2·(F/P,i,5) ∴F=P1·(F/P,i,10)+P2·(F/P,i,5)-A2·(F/A,i,5)-A1·(F/A,i,4)(F/P,i,6) =……（将各系数具体化，即写出计算式）;等值综合运算举例(续4);等差系列等值计算公式;·;等差系列 换算举例 例3-3;等差系列 换算举例 例3-4;§3.等值计算的灵活应用;优先 股资金 成本率;融资租 赁资金 成本率;支付周期 ＜ 利率周期; 支付周期 ＞ 利率周期; ; 支付周期 ＞ 复利周期;作业一 教材P64—— 第14题 第15题 ;The End of the Chapter 3