中国骨科手术器械行业发展研究报告.pdf

中国骨科手术器械行业发展研究报告 --从两波婴儿潮看脊柱微创手术发展机遇 核 心 观 点 建国以来两波婴儿潮 ，将推动脊柱微创手术快速发展：1949年建国以来 ，两波婴儿潮分别开始于 1962年和1981年。其中 ，1962年出生人群于2017年迈入55岁以上 ，将进入脊柱骨折高发群体； 1981年-1997年出生人口目前正处于23-39岁年龄阶段 ，属于腰间盘突出症状的高发阶段 ，也是腰间 盘突出年轻化趋势的主要群体。PKP/PVP作为治疗椎体骨折的主要的手术方式 ，临床应用成熟 ，随着 1962年开始的第一波婴儿潮人群于2017年迈入55岁以上年龄段 ，未来十年预计每年将有2000万以上 人群进入55以上年龄段 ，将持续推动PKP/PVP治疗市场的发展；椎间孔镜技术作为治疗腰间盘突出的 微创手术方式 ，目前正处于快速发展阶段 ，1981年开始第二波婴儿潮人群正处于腰间盘突出的高发年 龄阶段 ，将推动椎间孔镜技术的快速发展。 脊柱骨折发病率于50岁以后快速提升 ，PKP/PVP微创治疗是主流手术方式 ：骨质疏松发病率在50岁 以后快速上升 ，其中女性患病率提升更为显著 ，椎体骨折作为骨质疏松常见的临床并发症 ，数据显示 我国女性椎体骨折发病率于50岁以后呈加速上升趋势。PKP/PVP作为椎体压缩性骨折治疗的主要微创 术式 ，相对于保守治疗和传统开放性手术 ，治疗效果良好、可适用于高龄患者、手术创伤小和恢复快 等。 青壮年腰间盘突出发病率高 ，椎间孔镜治疗快速发展 ：流行病学研究表明，国内腰椎间盘突出症的发 病率近年来呈上升趋势 ，尤其青年人和中年人群体的发病率以惊人的速度发展 ，高发年龄在30-50岁 ，平均手术年龄在40岁 ，且呈年轻化发展趋势。经皮椎间孔镜椎间盘切除术手术 （PETD ）作为治疗 中晚期腰间盘突出的微创技术 ，具备效果显著、创伤小、手术恢复快等特点 ，使之前更多保守治疗的 年轻患者倾向选用微创治疗 ，是腰椎间盘突出治疗的未来大趋势 ，目前正处于快速发展阶段。 投资建议 ：我们认为，两波婴儿潮人群分别对应椎体骨折和腰间盘突出的高发年龄段 ，将推动相关疾 病治疗市场的快速发展。国内相关标的为：凯利泰、大博医疗等 ，重点推荐专注于脊柱微创治疗领域 的凯利泰。 风险提升 ：产品价格或大幅降价；新的治疗方式出现。 1 目录 1 椎体骨折：老年人高发性疾病 ，PKP/PVP是首选治疗方式 2 腰椎间盘突出：中青年人群高发 ，微创治疗趋势显著 3 两波婴儿潮助力脊柱微创治疗市场进入快速发展阶段 4 投资建议及相关标的 2 1 椎体骨折：老年人高发性疾病，PKP/PVP是首选治疗方式 1.1 骨质疏松随年龄增长高发，女性50岁后发病率快速提升  随着年龄增长 ，人体骨量呈先增长后不断下降的趋势 ，骨量减少严重会导致骨质疏松。对于男性 ， 20-30岁左右可达最高骨密度 ，随后随年龄增长骨密度平缓下降 ；  对于女性 ，20岁以后可达最高骨密度 ，在绝经的几年后 ，雌性激素下滑 ，骨量会加速下降 ，骨质疏 松风险加大。 人体骨量随生命周期的变化趋势 数据来源：国际骨质疏松基金会、研发之家、中为咨询 3 1 椎体骨折：老年人高发性疾病，PKP/PVP是首选治疗方式 1.1 骨质疏松随年龄增长高发，女性50岁后发病率快速提升  数据显示 ，美国男性随年龄增长骨质疏松发病率逐渐上升 ，从50-59岁的3.4%上升至80岁以上的 10.9% ，女性患病率随年龄增长更是显著上升 ，可从50-59岁的6.8%攀升至80岁以上的34.9%。  根据卫健委2018年发布的中国首个骨质疏松症流行病学调查结果显示 ，我国40-49岁人群骨质疏松 症患病率为3.2% ，其中男性为2.2% ，女性为4.3% ；65岁以上人群骨