国际金融概论（孟昊 王爱俭）04— 国际资本流动.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 国际资本流动的特点及主要分类 第四章 开放经济下的国际资本流动 1 目 录 2 国际资本流动的形式、动因及影响 国际资本与国际债务危机 3 4 跨境资本流动与宏观审慎监管 国际资本流动的含义 国际资本流动（International Capital Movements）是指资本基于经济或政治目的需要，从一个国家或地区（政府、企业或个人）向另一个国家或地区（政府、企业或个人）的流出和流入，即资本在国际范围内的转移。 第一节 国际资本流动的特点及主要分类 （一）全球国际资本流动活跃度未恢复到危机前水平。 第一节 国际资本流动的特点及主要分类 根据麦肯锡有关数据统计，2007年以前次贷危机前全球国际资本流动规模达到年资本流动总规模12.4万亿美元，为历史顶点。2009年全球资本流动迅速达到谷底，仅2万亿美元，此后2010年尽管迅速反弹至6.4万亿美元，但后续的欧债危机及英国脱欧等负面影响使得全球国际资本流动规模缓慢下降，2016年仅4.3万亿美元，为2007年高点的三分之一。 第一节 国际资本流动的特点及主要分类 （二）债务性质国际资本流动大幅波动 21世纪初直至2007年次贷危机爆发，债务性国际资本流动占总规模比重大约64%，但在金融危机后这一比重迅速下降至31%，而这也就成为了金融危机后全球国际资本流动规模远远小于危机前的重要原因之一。 （三）欧洲商业银行风险容忍度降低是导致国际资本回流的主要原因 （四）新兴经济体增加持有国外资产的规模逐步上升 第一节 国际资本流动的特点及主要分类 三、国际资本流动的类型 （一）按照资本流动的期限或投资者目的划分 第一节 国际资本流动的特点及主要分类 三、国际资本流动的类型 （二）按照资本流动方向划分 第一节 国际资本流动的特点及主要分类 （三）按照具体表现类型划分 第一节 国际资本流动的特点及主要分类 1．直接投资 2．证券投资 3．其他投资 一、国际资本流动的表现形式 （一）1940年——1980年阶段 主要表现为发达国家之间的资本流动 （二）1980年——2008年阶段 主要表现为发达国家与发展中国家的资本流动 （三）2008年至今 全球经济政策不确定性提升致使国际资本流动规模与频率急剧下降 第二节 国际资本流动的形式、动因及影响 二、国际资本流动的动因 （一）各国金融管制的放松 （二）巨额金融资产的积累 （三）国际资本市场存在收益率差异 （四）国际资本规避风险的需要 （五）全球经济政策不确定性的提升 第二节 国际资本流动的形式、动因及影响 三、国际资本流动的影响 （一）积极影响 ——增加社会福利 ——分散风险 ——减少管制成本 第二节 国际资本流动的形式、动因及影响 货币替代的含义 货币替代是经济实体在一定的利率、汇率、税率等差异的情况下，因追求资本安全和利益最大化而采取的一种由外币代替本币职能的现象。 第二节 国际资本流动的形式、动因及影响 可能存在的风险 ——对经济主权的冲击 ——国内金融市场冲击 （1）资本大量流入导致银行的不良贷款增加 （2）资本流动易导致银行危机和货币危机的出现 （3）股票价格会因为资本流动而发生扭曲 第二节 国际资本流动的形式、动因及影响 外债的含义 外债是一国居民向境外法人或自然人借用且尚未偿还的，由债务人承担契约性偿还义务的全部债务。 第三节 国际资本与国际债务危机 国际债务衡量指标 1.偿债率 偿债率是指一国的偿债额（年偿还外债本息额）占当年该国外汇总收入的比率。 第三节 国际资本与国际债务危机 2.负债率 负债率是指一国一定时期外债余额占该国当期国民生产总值的比率?。 第三节 国际资本与国际债务危机 3.债务率 债务率是指一国当年外债余额占当年外汇总收入的比率。 第三节 国际资本与国际债务危机 4.短期债务比率。短期债务比率是指当年外债余额中，1年以下（含1年）短期债务所占的比重，一般参照系数为25%。这是衡量一国外债期限结构是否安全合理的重要指标，它关系到一国当年还本付息额的大小。 5.其他指标。 第三节 国际资本与国际债务危机 第三节 国际资本与国际债务危机 冰岛债务危机冰岛银行通过高利率吸引欧美国家美元存款。为获取高收益而开始借短融长，直至外债超过国民生产总值1000倍，流动性资产仅占比4%。次贷危机爆发，冰岛面临破产风险 国际债务危机案例 迪拜债务危机迪拜长期以来外资与房地产发展模式。2009年11月25日，迪拜宣布其主权投资实体将重组，公司所欠近600亿美元债