国际金融概论（孟昊 王爱俭）06—外汇风险与防范实务.pptVIP

* * 3. 中国一进口商从瑞士进口一台机器，3个月后付款，瑞士出口商的报价为10000瑞士法郎，该进口商手中有美元，希望以美元成交，对方也同意，但美元的价格要高于瑞士法郎。当时的即期汇率为1美元=2瑞士法郎，3个月期的汇率为1.95瑞士法郎。请问对方的美元报价为多少进口商可以接受？ 练习 4. 一美国出口商签订了10万法国法郎的出口合同，1年后收款。为此，出口商借到期限为1年、年利率为10%的法郎，并按1美元=10法郎的汇率把法郎换成美元，并把美元投放到货币市场，投资一年，年利率为9%。一年后，该企业收到款项并偿还借款。这时的汇率为1美元=11法郎，请问该企业用此方法避免汇率风险、为其未来资产进行保值的效果如何？ 练习 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 外汇风险概述 第六章 外汇风险与防范实务 1 目 录 2 外汇风险的识别与测度 外汇风险管理 3 含义： 广义外汇风险：汇率风险、利率风险、信用风险、政策风险、决策风险和道德风险等 狭义外汇风险：汇率风险 这里主要讲狭义外汇风险 第一节?? 外汇风险概述 一、外汇风险的构成 外汇头寸（暴露头寸、敞口头寸）：多头与空头对冲后的余额。余额越多风险越大。 时间：未清偿余额间隔的时间。 时间越长风险越大 二、外汇风险类型 交易风险：包括外汇买卖风险和交易结算风险。 折算风险：又称会计风险或转换风险。 经济风险：意料之外的汇率变动，其影响是长期的。 ?? ? 第一节 外汇风险概述 ? 外汇风险的类型 （一）交易风险 1、外汇买卖风险 某种货币的买入大于卖出，该货币出现多头。 某种货币的卖出大于买入，该货币出现空头。 多头和空头都会产生外汇风险。经营外汇业务的 银行主要面临这种风险。企业借债时也会遇到这种风险。 第一节 外汇风险概述 ? 例如，以日本企业筹措了一笔年利率为10%，期限为1年的100万美元借款，在汇率为1美元=200日元时，企业把100万美元卖出，得到2亿日元。还款时，企业应偿还本金110万美元。由于汇率的不同，企业实际承担的成本也不同。 （1）1美元=200日元，110万美元折合2.2亿日元，总借款成本为10%。 （2）1美元=210日元，110万美元折合2.31亿日元，总借款成本为15.5%。 （3）1美元=182日元，110万美元折合2.00亿日元，总借款成本为0%。 ?? 第一节 外汇风险概述 ? 2、交易结算风险 (1）人民币与外币汇率的变动 企业在1989年10月签订了一份金额为100万美元的一家进口合同，当时的汇率为1美元=3.7元人民币，实际办理支付在1990年3月。该公司的核算成本为370万元人民币，预计这批进口商品在国内销售可得440万元，可盈利70万元。但企业实际付款时，汇率变为1美元=4.7元，企业实际支付470万元。如果国内售价不变，反而亏损30万元。 ?? 第一节 外汇风险概述 ? （2）外币与外币的汇率变动 某企业在1986年初与日本签订了一项进口合同，价格为2亿日元。按当时1美元=200日元的汇率，该企业申请到100万美元的信贷。但到实际付款时，外汇市场的汇率为1美元=160日元。原来申请到100万美元只能购买1.6亿日元，需要追加25万美元的信贷。 ?? 第一节 外汇风险概述 ? （3）双重汇率的变动 假如上例中的贷款可用人民币偿还，原来借款时的汇率为1美元=2.8元，到偿还时，汇率变为1美元=4.7元。该企业的外汇风险损失将达到： 125万×4.7=587.5万元 587.5万-280万=307.5万元 ? 第一节 外汇风险概述 ? （二）折算风险 也称会计风险或转换风险，是指企业在会计处理和外币债权、债务决算时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险。 （三）经济风险 也称经营风险，是指由于意料之外的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性。 ?? 第一节 外汇风险概述 ? 三、外汇风险的构成 外汇构成的两大因素：外币和时间 只要企业在经营活动中以外币计价结算，且存在时间间隔，就会产生外汇风险。 四、外汇风险对涉外经济主体的影响 影响涉外经济主体经营效益、长远经营战略和税收。 ?? 第一节 外汇风险概述 ? 一、外汇风险产生的原因 外汇风险产生的原因很多，从宏观上看主要取决于 汇率制度、财政货币政策、会计制度、国际收支和国家政治局势等。 二、外汇风险的测度 第二节 外汇风险的识别与测度? 一、外汇风险管理的战略 二、企业外汇风险管理方法 三、银行