中国电控系统集成行业发展研究报告.pdf

中为 咨询 中国电控系统集成行业发展 研究报告 深圳中为智研咨询有限公司 目录 投资聚焦 1 投资逻辑 1 投资策略 1 风险因素 1 海外电动化加速，新能源车进入全球化竞争时代 2 新能源车驱动换挡，海外市场崛起带来供应链机会2 补贴退坡加速行业出清，电机电控有望迎来量增价稳 5 电机电控系能效提升抓手，2025 年市场空间795 亿 6 电机电控是新能源汽车动力总成核心部件6 动力总成单车价值量约占整车7-10%，仅次于电池 8 预计2020/2025 年动力总成市场空间为270/795 亿 9 动力系统化零为整，技术迭代趋于高端 10 整车：百公里电耗主要由动力总成决定，降本增效是主旋律 10 动力总成：模块化、集成化、高功率密度是趋势，零部件厂商有优势 11 子部件：应用新构型和新部件，技术迭代提升门槛 13 外供比例有望提升，切入海外供应链的优质龙头受益 15 自供和外供并存，自供份额减少，外供格局未定 15 外供具备规模化和专业化优势，未来有望成为主流模式 17 全球竞争视角和海外供应链逻辑下，首选确定性和安全性 18 风险因素20 投资建议20 行业观点更新20 重点公司介绍20 深圳中为智研咨询有限公司 插图目录 图1：2017-2019 年前11 月国内新能源汽车销量2 图2 ：2019 年海外车企部分新投放车型4 图3 ：欧洲乘用车CO2 排放下降趋势及后续标准（g/km ）4 图4 ：2017-2019 3Q 电池电机电控行业毛利 5 图5 ：全球2017-2025 （含预测）新能源汽车销量6 图6 ：燃油车与纯电动车动力总成对比6 图7 ：XPT 蔚来驱动科技240Kw 电驱动系统6 图8 ：P0-P4 混合动力方案 7 图9 ：某售价20 万元纯电车成本结构 8 图1