中国电力物联网行业发展研究报告.pdf

中为 咨询 中国电力物联网行业发展研究报告 深圳中为智研咨询有限公司 Page 2 投资摘要 关键结论与投资建议 泛在电力物联网的建设启动，将从定价和需求数量两个维度极大的提升现有电 力量测产品、配电自动化终端产品和其他水、燃气和温度计量产品，以及相关 通讯和边缘计算软硬件产品的市场规模。同时国网新技术标准和产品选型标准 的出台，将在短期提升市场集中度，建议关注相关企业，如海兴电力、林洋能 源等。 核心假设或逻辑 第一，国网泛在电力物联网的建设，将最先落子在智能终端的投资。电网台区 侧和用电侧大量电能信息采集、监测、控制、计量设备和其他传感设备和控制 系统将迎来全面的技术创新和硬件更换升级，新一代智能设备集成更多通讯和 计算功能，因此单表价值也将翻倍。 第二，泛在电力物联网对智能终端的需求不仅仅是升级原有设备，而是在更大 范围内提升电网的全息感知能力，因此对计量工具、通讯模块的需求数量将几 倍于原来的智能电表和配电终端，打造广阔的市场空间。 第三，在电网新的技术标准引导下，我们预期 2020 年下半年将开始小批量新 产品招标，需求持续增长到2024 年。市场早期阶段由于研发创新的门槛较高， 整个市场集中度将快速提升，从原来细分产品市场参与企业 40-60 家集中到 30-20 家以内。 与市场预期不同之处 市场担心未来国家电网和南方电网的总投资持续下滑，会阻碍泛在电力物联网 建设实施的进度。我们认为国网严控总规模，正是要集中资金办要事，通过减 少低效投资，来更好的保障泛在电力物联网的投资需求。以国家电网每年约 4000 亿的投资规模，和过去每年智能化投资不足 1000 亿的比例来看，国家电 网压缩非智能化投资的空间依然较大。 市场认为智能电表行业公司下游格局过于集中，国内市场只有国家电网和南方 电网，公司所处行业格局分散，厂商数量超过60 家，议价能力薄弱。我们认为， 泛在电力物联网对新一代智能代表的技术开发提出更高的要求，行业中只有少 数企业引领新一代产品的研发创新，细分市场集中度将显著提升，同时泛在智 能电表的销售单价和配置要求将大幅提高，增厚相关企业的盈利能力。 股价变化的催化因素 第一，国网基于IR46 技术的新一代智能电表技术标准的正式出台。 第二，广电系统与国家电网合作5G 牌照建设正式达成，无线通讯技术的升级，