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2020年潮流玩具行业 泡泡玛特分析报告 2020年6月 目 录 一、潮流玩具全产业链布局，收入高速增长业绩加速释放 .............. 6 1、中国最大的潮流玩具公司，自下而上产业链一体化 ....................................6 2、建立 IP 库，通过潮流玩具产品及 IP 授权变现 ..............................................6 3、创始人控股，股权结构稳定 ............................................................................8 4、收入高速增长，叠加规模效应业绩加速释放，现金流健康 ........................9 二、潮玩市场景气度高企，竞争格局分散，变现空间广阔 ............ 10 1、收入水平提升及“治愈社交”诉求催生潮玩需求，社交媒体兴起助力小众 文化传播，潮玩市场景气度高企 ........................................................................10 2、中国潮玩行业竞争格局分散 ..........................................................................12 3、潮玩行业 IP 授权变现空间广阔 .....................................................................13 三、IP 开发+运营+销售渠道全产业链布局，品牌先发优势明显..... 14 1、依靠品牌力汇聚玩具行业头部艺术家，马太效应显著，多合作方式开发IP ................................................................................................................................14 （1）依靠品牌力汇聚潮流玩具行业头部艺术家，达成深度合作，品牌先发优势显著 ............................................................................................................................................14 （2）竞争对手难以复制公司品牌建立过程...................................................................14 （3）公司 IP 由艺术家、著名 IP 提供商及公司内部设计团队创作.............................14 2、IP 运营推广手段多样，开创潮玩展会奠定公司行业话语权 ......................16 （1）粉丝运营...................................................................................................................16 （2）展会...........................................................................................................................16 （3）其他推广...................................................................................................................17 3、打造全渠道零售及经销商网络，占据核心商圈核心点位，紧抓新增流量 ................................................................................................................................18 公司是中国最大且增长最快的潮流玩具公司，自下而上全产业链 布局。公司建立了覆盖潮流玩具全产业链的一体化平台，包括艺术家 发掘、IP运营、消费者触达及潮流玩具文化的推广。2010年，公司成 立，彼时公司为一家文创用品与潮玩零售店。2016年公司向上游探索， 签约香港设计师推出“Molly星