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第十三讲 lZl02092 掌握企业状况与经营成果分析 一、盈利能力分析 在分析企业盈利能力时， 应当排除以下项目： (1) 证券买 卖等非正常经营项目； (2) 已 经或将要停止的营业项目； (3) 重大事故或法律更改等特别项目； (4) 会计准则或财务制度 变更带来的累积影响等因素。 反映企业盈利能力的指标通常使用的主要有：（ 1）净资产收益率（ 2 ）总资产报酬率 ( 一 ) 净资产收益率 净资产收益率是指企业本期净利润和净资产的比率，是反映企业盈利能力的核心指 标。该 指标越高，净利润越多，说明企业盈利能力越好。 净资产收益率 =净利润 / 平均净资产 式中 : (1) 净利润是指企业当期税后利润 (2) 净资产是指企业期末资产减负债后的余额 (3) 平均净资产 =( 期初净资产 + 期末净资产 )/2 。 指标越高， 表明资产的利用效率越高， 说明企业在增加收人和节约资金使用等方面取得了良 好的效果，否则相反。 影响净资产收益率的因素主要有： (1) 产品的价格； (2) 单位成本的高低； (3) 产品的产量 和销售的数量； (4) 的资金占用量的大小 ( 二 ) 总资产报酬率 总资产报酬率是指企业运用全部资产的收益率 , 它反映企业全部资产运用的总成果。 总资产报酬率 = 息税前利润总额 / 平均资产总额 (1) 息税前利润总额 = 利润总额十利息支出 ; (2) 平均资产总额 =( 期初资产总额十期末资产总额 )/2 。 总资产报酬率反映公司资产的利用效率， 是个综合性很强的指标。 该指标越高， 表明企业 资产的利用效率越高，同时也意味着企业资产的盈利能力越强，该指标越高越好。 二、营运能力分析 企业运营能力的比率主要包括 : (1) 总资产周转率 (2) 流动资产周转率 (3) 存货周转率 (4) 应收账款周转率等。 ( 一 ) 总资产周转率 总资产周转率是指企业在一定时期内主营业务收入净额与总资产平均余额之间的比率。 总资产周转率 ( 次 )= 主营业务收入净额 / 平均资产总额 总资产周转率指标反映了企业全部资产的利用效率以及资产总额的周转速度。周转越 快，反映企业销售能力越强。 总资产周转率的大小主要取决于两个因素： (1) 流动资产周转率； (2) 流动 资产占总 资产的比重。 ( 二 ) 流动资产周转率 流动资产周转率是指企业在一定时期内主营业务收入净额与全部流动资产平均余额之间的 比率 , 通常用周转次数和周转天数来表示。 流动资产周转次数 = 主营业务收入净额 / 平均流动资产余额 流动资产周转天数 = 计算期天数 / 流动资产周转次数 或 =( 平均流动资产余额×计算期天数 )/ 主营业务收入净额 流动资产在一定时期的周转次数越多， 也即每周转一次所需要的天数越少， 表明周转速 度越快，流动资产营运能力就越好；反之，表明周转速度越慢，流动资产营运能力就越差。 ( 三 ) 存货周转率 存货周转率指标有存货周转次数和存货周转天数两种形式。 存货周转次数 = 主营业务戚本 / 存货平均余额 存货周转天数 = 计算期天数 / 存货周转次数 或 =( 计算期天数×