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G yao jiang 人福医药经营分析报告 2020 年 11 月 3 1. 人福医药基本介绍 1.1.发展历程：多元化发展到集中于医药产业 人福医药集团股份公司成立于 1993 年，于 1997 年在上海证券交易所上市。公 司入围“2020 年中国制造企业 500 强”第 334 位，处于湖北省医药制造业龙头地位。 公司坚定实施“做医药细分市场领导者”战略，以研发创新为先导，做强医药核心产品 线，已在麻醉镇痛、生育调节药、维吾尔民族药、两性健康四大核心业务处于行业领 导地位。 人福医药此前在医药、生殖健康、环保、房地产、金融等领域皆有布局。公司盈 利的核心一直是宜昌人福的精麻药物，非医药业务在人福医药中收益低，2016 年开 始公司明确归核化战略，剥离非核心业务和资产，择机退出医药工业、医药商业及医 疗服务版块中竞争优势不明显或协同效应较弱的细分领域。 公司第一大股东为当代科技产业集团，持有公司 29.26%的股份，实际控制人为 艾路明。 图表 1：人福医药发展历程 2000-2006 2006-2016 2016至今 • 医药、生殖 • 退出和剥离 • 确认归核战 健康、环保、 非医药产业， 略，剥离非 房地产、金 聚焦医药 核心业务， 融五大产业 择机退出医 药中优势弱 的细分业务 来源：人福医药网站，市场研究部 1.2.公司业务分拆 人福医药的业务包括制药、器械代理、医药商业、两性健康，其中制药板块产品 涵盖精麻药品、兽药、避孕药、维药、原料药等。制药板块子公司较多，包括宜昌人 福、葛店人福、新疆维药、三峡制药、武汉人福、Epic Pharma 等，收入利润占比较 大的宜昌人福为精麻药品企业， Epic Pharma 为美国的制剂企业。乐福思主营避孕 套产品，巴瑞医疗为罗氏的医疗器械产品的北京代理，湖北人福为医药商业企业。 4 除以上公司外，人福医药直接和间接持有天风证券（601162.SH）12.18%股份， 为天风证券的第二大股东。 图表 2：人福医药主要子公司 人福医药 宜昌 葛店 新疆 三峡 武汉 Epic 乐福 巴瑞 湖北 人福 人福 维药 制药 人福 Pharma 思 医疗 人福 精麻 计生 中枢神 制剂 避孕 器械 维药 兽药 商业 药品 用药 经用药 出口 套 代理