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2020 年出口市场经营 分析报告 2020 年 11 月 出口一再超预期、成为今年我国经济增长亮点 今年上半年，受新冠疫情冲击，在全球需求萎缩、生产供给能力不足、疫情疾控政策影响 物流等多方面因素共振下，全球贸易活动一度受到较大冲击；对应的，在今年二季度，对 于我国出口可能承受较大下行压力的议题受到较高关注。但从4 月份以来，我国出口迅速 从一季度的 “深坑”当中修复，连续多月表现强于预期（对比基准为Wind 一致预期），尤 其是三季度以来，出口贸易修复进一步加快。 根据中国海关数据，以美元计价，今年一季度我国出口累计同比-13.4%；上半年累计同比 修复到-6.2%；前三季度累计同比已修复到-0.8%；7 月~9 月，出口同比增速分别为+7.2%、 +9.5%和+9.9%，出口的强韧性成为经济亮点之一。三季度我国 GDP 不变价增速回升到 +4.9%，今年前三个季度，净出口对GDP 增速的贡献率平均达到 14.7%；在消费累计增 速仍在负增长区间的背景下，净出口的超预期对经济增长贡献良多。 图表1： 今年前三个季度，净出口对GDP 增速的贡献率平均达到14.7% ×1 GDP当季同比贡献率:最终消费支出 GDP当季同比贡献率:资本形成总额 （%） GDP当季同比贡献率:货物和服务净出口 200 150 100 52.0 50 34.9 13.1 0 (50) (100) 15-03 15-09 16-03 16-09 17-03 17-09 18-03 18-09 19-03 19-09 20-03 20-09 资料来源：ITC，市场研究部 我们认为，这一方面是因为主要经济体在努力恢复正常经济活动——三季度欧美国家新冠 疫情新增病例整体回落，外需呈现向好预期；另一方面，国内的企业生产、社会生活都基 本恢复到往年正常水平，部分行业产能甚至呈现补偿式回升，体现出强大的生产供应能力， 医疗防疫物资、消费电子、设备制造等行业表现较为突出，较为完善的产业链供给能力使 得我国占据了更大的全球贸易份额。 在WTO 口径下，以美元计价，2019 年1-7 月中国出口占全球总量的比例为13.8%；2019 全年为14.4%；2020 年1-7 月这一比例小幅上至15%。分季度看，今年二季度以来，我 国出口贸易份额上行较为明显。以近四个季度移动算术平均值衡量，在一季度中国疫情较 为严重的时期，中国出口占全球比例下滑至14.1%，而二季度则升至15%，略微超过2015 年四季度的峰值；今年7 月份（当月）该比例进一步上升至15.5%。我国进口份额同样呈 现二季度以来逐渐提升的趋势。在我国进口、出口占全球比例双双提升的背景下，以近四 个季度移动平均值衡量，今年二季度我国进出口贸易总额占全球比例达13.5%；7 月份进 一步上升至13.9%。 3 图表2 ： 二季度以来中国在全球贸易中的占比全面提高 (%) 中国进出口金额的全球占比(近四期移动平均） 16 15.48 出口占比 进口占比 进出口占比 15 13.91 14 13